大豆进口高峰提前到来，后期到港量庞大

来源：国家粮油信息中心

3月大豆进口量610万吨同比增加35.9%

海关数据显示，3月我国大豆进口量为610万吨，较2月的450.8万吨增加35.3%，同比增加35.9%。3月大豆进口量超出市场普遍预期的550万吨左右的水平，创同期历史新高,较次高记录2012年的482.6万吨增加了127.4万吨。

据统计显示，2015年10月至今，我国累计进口大豆3830.6万吨，较上一年度同期的3428.7万吨增加402万吨或11.7%。主要是因去年4季度压榨利润好，中国企业积极采购美国大豆，今年1季度巴西大豆上市早，且装船顺利，3月已有部分到港。

大豆进口高峰提前到来，后期到港量庞大

2014/15年度我国大豆进口呈U型走势，大豆进口在4月份开始反转回升，而本年度大豆进口自3月份就开始回升且回升力度超历史同期，较往常年份提前。监测显示，后期大豆到港量依然庞大，预计二季度大豆到港量在2350万吨左右，其中4月在750万吨左右，5月在780万吨左右，6月在800万吨左右，预计2015/16年度大豆进口量为8000万吨。

后期大豆到港量庞大，豆粕供应充裕价格承压

后期大豆到港量庞大，加之目前由于仔猪价格高企抑制生猪补栏积极性，豆粕需求疲软，后期豆粕供应充裕将令价格承压。豆粕远期基差报价偏弱，天津地区10月基差报价M1701+20，山东日照地区10月基差报价M1701+20；江苏南通地区6-7月基差报价M1609+30；广东东莞地区5月基差报价M1605+20。

大豆压榨利润偏低，后期洗船现象或将增加

目前大豆压榨利润偏低，部分进口商已经出现洗船现象，由于后期豆油价格受临储菜油拍卖的压制，而豆粕价格受供大于求的局面压制均难以大幅上涨，国内大豆压榨利润回升空间有限。压榨利润持续偏低或将导致洗船现象增加，从而影响大豆后期的进口。

阿根廷降雨损害至少5%大豆作物

大雨已经毁坏阿根廷近5%的大豆作物，如果降雨延续到下周，将有更多的大豆作物受灾。降雨影响了阿根廷近半的大豆作物（2050万公顷），推迟大豆收获，造成通往港口的道路泥泞不堪，且可能引发病虫害。多数专家认为目前评估降雨对大豆作物的全部影响还为时尚早，但至少80-90万公顷的豆田可能无法收获，因为十年来最强的厄尔尼诺造成强降雨。