大豆跌价创五年新低 丰益国际粮油业务利润大增

中国最大的食用油供应商丰益国际在春节期间公布了2015年财报，受益于国际市场大豆价格大幅下跌，该公司粮油业务实现税前利润约6.9亿美元，同比增长约98%。

大豆是国内食用油生产企业的主要原料，大豆价格下滑，中粮集团旗下在香港上市的中国粮油控股有望大幅减少亏损甚至盈利。

拥有“金龙鱼”、“香满园”等品牌的丰益国际粮油业务包括粮油原料的贸易、加工，涵盖小包装食用油、大米、面粉、面条、米线的品牌打造和分销，中包装和大包装粮油产品也包括在内。

财报显示，2015财年，丰益国际在全球销售粮油产品2870万吨，比上一财年增加360万吨。小包装粮油产品方面，丰益国际全年销量为510万吨，与上一年度的530万吨相比，有所下滑。小包装棕榈油原归属于小包装粮油业务，2015财年改划入热带油类业务，丰益国际称，如果加上小包装棕榈油，小包装粮油产品的销量在2015财年同比增长了12.5%。

2015财年，丰益国际粮油业务实现了约6.9亿美元的税前利润，与2014财年的约3.5亿美元相比，增长98%，该公司称，主要是大豆压榨利润较为稳定。

美国农业部最新发布的研究报告显示，美国大豆均价(农场价)从2015年1月的每吨378美元下滑至12月的322美元，下跌幅度约15%;2014/15市场年度，美国大豆均价(农场价)仅为每吨362美元，是2010/11市场年度以来的5年新低。

2015年，国际大豆供需维持宽松，在南美大豆丰收及美国新产季播种面积较大等利空因素影响下，国际大豆价格呈震荡下跌趋势。国内大豆加工行业整体形势好转。

中国粮油控股与丰益国际都是国内名列前茅的食用油加工企业，2014年上半年，中国粮油控股在大豆等油籽加工业务上巨亏约10.5亿港元;大豆价格下滑后，2015年上半年油籽加工亏损收窄至约2.8亿港元。

对照丰益国际的粮油业务情况，作者预计中国粮油控股有望在2015财年实现油籽加工大幅减亏甚至盈利。

中粮集团前任董事长宁高宁曾经提出“全产业链战略”，在此之前，丰益国际已经在国际市场上进入棕榈油种植等上游领域，并为其带来不菲回报。但市场的动荡对于全产业链运作的企业也带来了冲击，既可能失之桑榆，收之东隅;也可能收之东隅，失之桑榆。

2015年，尽管在粮油业务上实现税前利润大增，丰益国际的棕榈油业务表现并不理想。以马拉西亚棕榈油价格为例，2010/11市场年度，棕榈油均价曾经达到每吨1154美元的历史高点，此后一路下滑，到今年1月，马来西亚棕榈油均价降至每吨550美元，近乎腰斩。

棕榈油价格大幅下挫影响了丰益国际的整体业绩表现。2015财年，丰益国际棕榈油销量同比下滑了4.5%至2350万吨，加上价格下跌，全年收入同比减少23.3%至156亿美元。

综合各业务单元，丰益国际2015年收入约387.8亿美元，同比减少10%;实现利润约10.6亿美元，同比减少8.7%。（来源：一财网）