上海科技创新板“开锣”：如何搅动科创企业的“源头活水”？

■创新行动派

“咣——”，岁末年初，随着上海市市长杨雄的一声开盘锣响，备受期待的上海“科创板”正式开板。

首批27家挂牌企业，遍布互联网、生物医药、再生资源、3D打印等13个新兴行业，开盘一小时内就实现“开门红”，一家名为N光芯的企业涨幅更高达1000%以上。

“与上海股交中心现有的市场板块相比，科技创新板更加突出企业的科技创新属性。”上海股权托管交易中心党委书记、总经理张云峰说。

瞄准“新技术、新模式、新业态、新产业”，通过多层次金融体系扶持实体经济，“科创板”的推出，正意欲为时下创新创业大潮中更多的中小微科创企业浇灌“源头活水”。

“不能让好的创新前功尽弃”：链接资本，“送炭”科创企业融资路

对于科创型企业而言，从技术研发到市场研究的漫长过程，无不需要强大的资金支持，一个无可逃避的现实问题就是——钱从哪儿来？

“一旦资金没有及时筹集，再好的创新都会前功尽弃。” “智区生活”董事长蔡嘉涛认为，科创型企业面临的融资困境也许要比其他企业更大，因为产品开发周期较长，很难让投资者完全确信其潜在价值。

“始于技术，成于资本。”在科创板开盘仪式上，上海彩虹鱼海洋科技公司董事长吴辛不无激动地挥动着手臂，“科创板帮助我们走完了千米融资之路的最后200米!”

作为科创板的首批挂牌企业之一，这家专注于深海智能装备制造的企业研制的11000米级载人深潜器及配套设备已达到世界领先水平。吴辛介绍说，“彩虹鱼”项目的核心技术——万米级载人舱的研制工作已启动，计划2019年载人挑战全球最深的马里亚纳海沟，将有望培育一个千亿级规模的深海装备产业集群。

为了能让更多的高端项目能够借助金融的助推力，走上快速发展的直通道，上海股交中心拟通过在科创板推出的系列优惠措施，鼓励天使投资、风险投资机构（VC/PE）将“橄榄枝”伸向科创板企业——

“一是VC/PE若向挂牌企业投资超过400万元，且承诺未来2年不退出，科创板将对相关股权融资不予审批，直接注册备案；二是VC/PE投资科创板挂牌企业股权，将在科创板实施初期免收融资手续费；三是上海股交中心将发起设立一支50亿元的母基金，经由社会募资扩大，再交给VC/PE基金投向科创板挂牌企业；四是上海股交中心正向证监会相关部门申请股权众筹牌照，拓宽VC/PE投资挂牌企业股权的操作方式。”

引入“外援”之后如何充实“内在”？即怎样从根本上保证企业资金的稳定性和可持续性。

为此，科创板为企业成长搭建起综合的金融服务平台：利用互联网等手段，通过“投贷联动”、“投保联动”等服务机制，加强与银行、证券、保险等各类金融业态合作，形成“投资+融资”平台，为挂牌企业提供综合金融服务。目前，上海股权交易所与各大基金公司一起创办了“科创板科技基金联盟”，首发启动的5支基金将定向投资拟挂牌和已挂牌科创板的项目。

“不仅是为了‘刷存在感’”：剑指孵化，做强场外市场“大功能”

“科创板的企业和主板企业完全不同，首批挂牌企业中，有20%处于亏损，即便是盈利企业，也多处于初创期，年收入不过十余万元。”上海市经信委主任李耀新的一席话不禁让记者忧心忡忡——

科创板中小微企业的核心竞争力究竟在哪？

“很简单——科技‘含金量’足，未来想象空间巨大。”李耀新的话掷地有声。

成立于2011年的来谊金科亦是首批在科创板挂牌上市的企业之一，公司着眼移动互联网安全身份认证及移动服务平台，已拥有多项国家发明专利技术和自主知识产权。目前，先后有来自Gemalto、IBM、HP、中国银联等知名企业的骨干加入其核心团队。

“未来，我们的市场规模将有望达到千亿元。”公司首席执行官徐海光言语间尽是期待和喜悦，“我们不仅被投资人认为有成为‘独角兽’的巨大潜质，还是中国最早品尝注册制的科创企业之一。”

记者了解到，上海股交所实行的注册制分两种，普通注册程序在经过上海股交中心审核后需再通过注册委员会；简易注册程序只需推荐机构进行推荐，不用经过审核。

“其实，一旦企业被纳入科创板挂牌企业范畴，后续的注册挂牌操作会相当便捷，整个流程半年内全部完成。”张云峰解释说。“重实质而轻形式”，这也是他一贯的主张。

在这一思想的指导下，科创板将进一步为企业对接战略新兴板提供先期的培育和孵化。“我国目前场外市场只实现了小作用而没有发挥应有的大功能，场外市场如何发展，既无历史经验，也无现实成功的模式，需要社会各界解放思想，摆脱束缚，探索创新。” 张云峰说。

上海波宝仟赫科技股份有限公司是从E板转到科创板的，公司董事长周英宝说：“科创板的最大优势就是和多层次资本市场对接。挂牌科创板不仅仅是为了‘刷存在感’，更是希望能吸引到合适的战略投资者，进而实现转板的目标。”据了解，企业在科创板挂牌期间，一方面可以规范信息披露，另一方面业务发展能得到VC/PE资金支持，进而满足在新兴战略板上市的财务要求。

“除了上交所的战略新兴板，科创板也将为全国股转系统（新三板）等其他相关市场孵化、培育优质企业。”中国风险投资研究院院长丁继红表示，她接触到的不少外地企业都有意将总部搬来上海，进而在科创板上市。