油脂去库存效果有待观察

油脂方面，截至1月11日，京津地区一级豆油报价5940元/吨，山东日照地区报价5980元/吨，江苏张家港地区报价5960元/吨，广东湛江地区报价5750元/吨，整体上华北豆油价格坚挺，华东、华南地区豆油价格走弱。江苏南通地区四级菜油报价5900元/吨，较上周末有近150元/吨的跌幅，湖南岳阳地区进口一级菜油报价6440元/吨，较上周下跌60元/吨。天津地区24度棕榈油报价4580元/吨，广东地区报价4430元/吨，与上周基本持平。

虽然目前全国油脂进入节前去库存期，豆油港口库存已回落到84万吨一线，但是菜油抛储力度加大以及华东豆油库存高企，都令市场担忧2016年国内油脂去库存成果能否有效保持。因此，目前华东、华南地区油脂价格跌幅较大，而北方豆油以及全国棕榈油价格则相对平稳。

棕榈油方面，最新公布的2015年12月马来西亚出口数据好于预期，产区减产预期则小幅低于预期，马来西亚棕榈油库存环比回落，进入减产周期。但大宗商品在原油重挫的带动下全线走低，油脂市场也难以独善其身。

国内方面，棕榈油库存显著走升至85万吨一线。而冬季为棕榈油传统消费淡季，棕榈油对豆油、菜油的替代消费需求较弱，故预计国内棕榈油库存仍会保持增长趋势。在库存压力的制约下，棕榈油价格难现单边上涨走势。从豆油、棕榈油价差走势来看，两品种基本面都尚可，但豆油受国储抛售菜油的长期影响，之前偏紧的基本面可能出现明显改善，而棕榈油中长期利多因素则在东南亚的供应端，预期尚在，预计后市豆油、棕榈油价差仍有收窄的空间。 （来源：期货日报）