今晚两份USDA报告重磅来袭，美豆准备好了吗？

马玉

北京时间1月13日（周三）凌晨1点，美国农业部将公布1月供需报告及季度谷物库存报告，或在农产品市场掀起惊涛骇浪！

大豆市场主角：USDA供需报告

2015/16年度，美国大豆再度上演了一场“疯”产的闹剧。尽管，5月出炉的首份报告表现平淡，产量预估值仅为38.5亿蒲式耳，与前一年度创下的纪录高位相差甚远，但期末库存预估值达到5亿蒲式耳，较14/15年度却高出逾四成，美豆应声急挫约10美分。随后两个月，产量及库存背道而驰，产量由6月的38.5亿蒲式耳，上调至38.85亿蒲式耳；库存则由4.75亿蒲式耳，调降至4.25亿蒲式耳。而不顾洪涝灾害对播种的影响，农业部在8、9月连续上调产量至39.35亿蒲式耳。期间，期末库存在8月调增至4.7亿蒲式耳，又在9月调降至4.5亿蒲式。

不过，美豆种植面积预估在10月意外调降，产量及期末库存预估也降至38.88亿蒲式耳及4.25亿蒲式耳，这令此前阴跌的美豆寻获新“升”，期价强势突破9美元大关。好景不长，11月，美豆产量增加提升期末库存，令大豆供应前景创下六年最高，美豆应声挫跌至逾六年半低点850美分。而在去年12月公布的报告中，美国农业部分别维持产量、单产预估在39.81亿蒲式耳及每英亩48.3蒲式耳，令14/15年度创下的39.27亿和47.5蒲式耳前一纪录黯然失色。期末库存预估值也维持在4.65亿蒲式耳，为2006/07市场年度以来最高水准。

分析师预计，即将于今晚出炉的USDA供需报告料显示，美国农业部调增美国大豆产量200万蒲式耳，至39.83亿蒲式耳，单产为每英亩48.4蒲式耳，较11月预估值48.3蒲式耳高1000万蒲式耳。此外，今秋大豆收割面积预估料维持在之前预测的8,240万英亩。

季度库存也来添乱

美国农业部每年公布四次季度谷物库存报告，反映市场对谷物需求的强弱程度。去年在美国大豆产量创纪录的背景下，14/15年度第一季度（9月至11月）美国大豆库存创下历史最高水平25.23651亿蒲式耳，远远高于往年同期。而3月末及6月末，USDA季度库存报告携种植意向/情况报告一同揭晓，在大豆市场产生不小影响。截至2015年3月1日当季，美国大豆库存同比增加34.2%，至13.33722亿蒲式耳，略低于预期。2015年美国大豆种植面积尽管低于预期，但仍创下纪录新高，加剧市场对新作物年度再度面临丰收的担忧，美豆连涨两日后，迎来六日中五日的下跌行情，刷新五个半月新低。

2015年6月1日当季，美国大豆库存为6.25404亿蒲式耳，同比提高54%，但低于市场预期，美豆受振暴涨5%，创下近五年来最大单日涨幅，并突破10美元大关，为2015年罕见。尽管同日公布的美豆种植面积再创纪录新高8513.9万英亩，但基于持续降雨导致部分大豆无法播种，市场对后期调降存在预期。而去年9月30日公布的数据显示，2015年9月1日美国大豆库存为1.91亿蒲，同比提高108%，并创下过去四年来同期最高水平，但是低于市场预期的2.05亿蒲式耳。

即将于今晚公布的美国大豆2015年12月1日止当季库存数据，作为2015/16年度第一季度（9月至11月）期间大豆的种子用量和其它用量的“第一手资料”，无疑将备受瞩目。分析师预期，截止去年12月1日的美国大豆库存料为27.18亿蒲式耳，较之前一年增长接近8%，部分源于美国国内产量增加。同时预期，截至2015/16年度末，美国大豆库存料将在4.71亿蒲式耳，高于上月报告中预测的4.65亿蒲式耳，且较上年翻了一倍多。

2015美国大豆再度大丰收，种植面积、产量及单产纷纷创纪录，供应宽裕格局持续制约期价走势。同时，新作物年度收割工作早在去年11月结束，大量农作物存放于谷仓之中，面对有望再创历史同期新高的季度库存，以及全球最大买家——中国挥之不去的经济及需求增长忧虑，如何消化库存是市场不容回避的问题。而进入2016年以来，CBOT大豆整体持于850美分附近交投，距去年11月创下的六年半低点（844.2美分）不足20美分。即将于今晚公布的两份重要报告，将会为美豆带来一次“升”机，抑或成为压死骆驼的最后一根稻草，让我们屏息以待！