缺乏“安全感”国际金融市场动荡加剧

新年开市以来，不仅国内金融市场波动加剧，国际市场也动荡不已——主要股指大幅下挫，贵金属避险需求激增，原油再陷暴跌模式……

北京时间今晚9时30分，美国2015年12月非农就业报告即将公布。本周三公布的美国ADP就业数据大超预期，去年12月，该国新增私人部门就业者25.7万人，较预期多增5.9万人，是去年增长人数最多的一个月。尽管如此，部分投行并不认为美国2015年12月非农就业数据会同样亮眼。

美联储于北京时间昨日凌晨发布的2015年12月议息会议纪要显示，虽然几乎所有委员都认为首次加息条件已成熟，但也有一些委员表达了对通胀、强势美元、海外经济的担忧。宝城期货金融研究所所长助理程小勇对记者表示，由此看来美联储本月再次加息的概率较低。

从议息会议纪要来看，目前美联储最关心的是低于预期的通胀水平。美联储官员们认为，应该仔细监测实际通胀和通胀预期是否都朝着目标水平发展。据了解，美国通胀已连续三年多低于美联储2%的目标水平，美国去年11月核心通胀同比仅增长1.3%，近几个月市场通胀预期有下滑迹象。

但是从长远来看，随着美国就业市场逐渐趋向充分就业，几乎所有美联储官员都认为未来几个月美国通胀将会上升。根据美联储最新的FRB/US经济模型，美联储官员预计今年一季度美国的核心通胀率为1.4%，到二季度则下降至1.3%，然后再次走高，直至达到美联储的目标值。

程小勇表示，由此看来，美元兑其他货币在未来可能会继续升值，美元的强势今年还会对基本金属等大宗商品价格施压。目前，大宗商品市场需求不足，在供给收缩不及预期的情况下，商品价格可能会超预期下跌。

有分析人士表示，最近一周以来，外汇和股市的波动对商品市场形成了显著影响。芝华数据投资策略经理阎文杰表示，在近期全球股市波动率反弹的背景下，股市跌势扩大和外汇市场波动使资金更多地投向避险资产，令贵金属“坐收渔利”。昨日欧市早盘，国际金价上破1100美元/盎司关口。截至当日，上海黄金期货主力合约呈现“四连阳”，昨日涨幅达2.25%。目前黄金已经与日元、美债等避险资产同步走强。

阎文杰表示，从黄金强于白银，黄金内盘强于外盘等现象来看，黄金的本轮上涨属于由人民币贬值引发的避险行情，虽然金价短期内有望维持强势，但从中期来看涨势难以保持。

本周以来，国际原油期价再次大跌。截至记者昨日发稿时，美国原油期货主力合约盘中最低下探至32.11美元/桶，英国布伦特原油期货则创出近十二年来新低。申银万国期货原油分析师王笑认为，原油的此次暴跌主要源于库存上升。目前，除了取暖油以外，美国其他成品油库存几乎都已经连续八周增加，由于暖冬现象的出现，取暖油库存也未能有效消化。

王笑表示，作为一个“车轮上的国家”，美国近一周来汽油库存数据暴增一千多万桶，创下自1993年以来的最高单周涨幅，说明美国市场的需求依然较为疲弱。与此同时，美国原油产量仍在上升，且没有减产的迹象。此外，美国库欣地区的原油库存已经接近库容上限，一旦发生漫罐，会对油价形成较大的利空冲击。

此外，国内一家投资机构表示，原油跌势日益加剧，也缘于沙特和伊朗的争端进一步降低了相关地区联合减产的可能性，原油总体供应将维持过剩格局，而我国股市的动荡也间接加重了原油市场的悲观情绪。（来源：期货日报）