国际投行多不看好2016年大豆及油籽价格
花旗：2016年大豆价难突破9美元
外媒1月4日消息：花旗集团（Citigroup）发布的研报称，2015/16年度大豆供需形势较上年显著宽松，这意味着2016年大豆价格无力突破9美元/蒲式耳，大豆库存用量比将增至多年来的最高水平11-12%。
报告称，拉丁美洲大豆产量将继续增长，因为巴西雷亚尔汇率疲软，促使农户多种大豆。但是巴西大豆产量上限可能在1亿吨，因为厄尔尼诺带来的降雨远不理想，造成今年播种条件欠佳。
2016/17年度大豆市场可能趋于稳定，因为期末库存预计达到4.25亿蒲式耳，中国大豆消费继续增长，因为压榨产能提高，豆粕需求增长以及国内产量有限。
2016/17年度油籽出口将大幅增长，压榨量将继续增长，因为生物燃料消费标准实施，将带动豆油消费。根据新的标准，2017/18年度的生物柴油用量将从2013年的12.8亿加仑增至19亿加仑。
2016年播种面积可能增长，因为玉米价格相对低迷，促使农户改种大豆。大豆单产不太可能强劲。大豆种植成本也可能上涨。
表2：花旗集团发布的2016年大豆价格预测，
时间 大豆价格预测值（单位：美元/蒲式耳）
2016年第一季度 8.85
2016年第二季度 9.00
2016年第三季度 8.75
2016年第四季度 9.00
荷兰银行：2016年谷物和油籽价格不会大幅攀升
阿姆斯特丹1月4日消息：荷兰银行（ABN Amro）发布的研报称，基于目前的情况，我们认为2016年谷物和油籽价格不会显著攀升。价格将继续在当前相对偏低的水平上整理。
报告指出，大豆库存尽管略微下滑，但是依然非常充足，将继续令豆价承压。大豆库存用量比预计为27%，是五年来的最高水平。阿根廷总统大选结果给大豆价格造成更多的下跌压力。新总统马克里推行惠农政策。
2015/16年度全球大豆产量将创下新的历史最高纪录3.2亿吨，使得大豆产量比过去五年平均水平高出19%。这主要是因为美国、阿根廷和巴西大豆增产。
与此同时，大豆消费也将大幅提高，2015/16年度大豆用量将比五年平均水平高出16%，达到3.12亿吨。
表1：荷兰银行发布的2016年大豆价格预测，
时间 大豆价格预测值（单位：美元/蒲式耳）
2016年第一季度 8.75
2016年第二季度 8.75
2016年全年 9.00
德国商业银行：2016年大豆价格不会大幅上涨
柏林1月4日消息：德国商业银行（Commerzbank）的研报称，2016年大豆价格不会大幅上涨，因为全球大豆供应依然充足，很容易满足日益增长的需求。
在全球第二号大豆生产国巴西，大豆初期播种情况不振，不过目前播种工作已经基本结束。与此同时，许多地区的降雨已经显著改善。巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）预计大豆播种面积和单产将会提高，因而大豆产量将创下历史最高纪录。
在第三号大豆生产国阿根廷，即使2015/16年度大豆产量可能较上年创纪录的水平小幅减少，但是仍将有更多的供应涌进国际市场。
中国的需求将继续增长，不过增长速度要慢于前几年。美元走强，巴西雷亚尔汇率疲软，意味着中国很愿意从巴西进口商品。
整体来看，德国商业银行认为目前大豆价格不会大幅上涨，因为大豆供应充足，谷物市场也无力提供支持。
表3：德国商业银行发布的2016年大豆价格预测，
时间 大豆价格预测值（单位：美元/蒲式耳）
2016年第一季度 8.50
2016年第二季度 8.75
2016年第三季度 8.75
2016年第四季度 9.00
高盛公司：2016年大豆价格面临下跌风险
外媒1月4日消息：高盛公司（Goldman Sachs）发布的研报称，近几个月巴西大豆产区天气干燥，天气风险加剧。不过，由于大豆作物长势较上年同期没有太大的区别，因而目前没有必要过于担心大豆单产潜力。
从全球范围来看，大豆产量将比需求高出2到4%，我们预计2015/16年度大豆期末库存将会继续提高。
2014/15年度大豆产量创下历史最高纪录，南美大豆播种面积高企，将使得大豆价格难以大幅上涨。因而，我们预计大豆价格将接近目前的水平。
不过我们认为大豆价格面临下跌风险，因为阿根廷农业政策改革后农户将加快库存大豆的销售步伐。
荷兰合作银行： 2016年第一季度大豆价格可能小幅上涨
阿姆斯特丹1月4日消息：荷兰合作银行(Rabobank)发布的研报称，2016年1季度大豆价格预计小幅上涨，不过仍将接近近期创下的六年低点。
报告称，由于全球大豆和谷物库存充足，我们预计大豆的每日价格波动继续处于相对偏低的水平。不过，这并不意味着大豆价格在2016年不会出现剧烈波动。从供应和需求面来看，大豆价格依然面临风险。由于2015年美国大豆产量庞大，而且2016年南美大豆产量有望创下历史新高，意味着全球大豆供应将保持充足。
从未来三年的芝加哥大豆期价来看，期货远期曲线几乎趋于平坦，反映出市场对大豆供需平衡的预期。
表4：荷兰合作银行发布的2016年大豆价格预测，
时间 大豆价格预测值（单位：美元/蒲式耳）
2016年第一季度 8.95
2016年第二季度 8.95
2016年第三季度 9.10
2016年第四季度 8.85
摩根士丹利：大豆期价走势可能弱于谷物市场
外媒1月4日消息：摩根士坦利发布的研报称，2015/16年度大豆期货市场表现可能差于谷物市场，因为美国大豆库存用量比将增至九年来的最高水平，全球大豆库存用量比将连续第二年创下历史最高水平。
大豆种植收益相对高于其他农作物，造成2015年美国大豆播种面积再度创下历史最高水平。但是，大豆单产低于上年创纪录的水平，可能造成大豆产量低于上年。
在南美，由于大豆种植效益诱人，巴西和阿根廷农户已经提高大豆播种面积，并减少玉米播种面积，因而南美大豆产量将创下新的历史纪录。南美大豆供应创下历史最高水平，将带动国内压榨和出口步伐。
在中国，2015/16年度的大豆进口增长速度可能放慢，因为养殖行业发展放缓。
