东北玉米价格继续下行空间已经十分有限

虽然港口价格走势疲弱、深加工下游需求不见好转，但预计东北玉米价格继续下行的空间已经十分有限。后期随着运输补贴政策到位和临储托市工作的启动，必将对产地玉米价格形成支撑。

一、缺乏收购主体东北玉米价格走势疲弱

目前东北玉米上量逐日递增，而当前参与收购的主体却显得相对单一，贸易商观望心理较强，吉林、黑龙江多数烘干塔尚未开工。这一方面是因为今年东北新粮上市日期延后，另一方面因为贸易商对后期市场信心不足，去年玉米价格持续下跌导致不少企业赔钱出局，剩余贸易商考虑到今年新粮上市初期部分农户心理预期降低，短期内市场供应充足，暂无缺口出现，因此也是持谨慎心理。

除以上两个因素外，当前购销格局下，操作经营利润低，贸易商缺乏入市动力。以当前上量较多的辽宁省和吉林省南部地区为例，水分30%玉米主流收购价为0.83~0.85元/斤，烘干至水分15%的玉米成本约为2140~70元/吨，而目前北方港口散粮收购价格仅在2230~2260元/吨之间，产地运至港口中间利润微薄，加之后期价格走势又并不明朗，因此贸易商入市动能不足。

由于贸易商多处观望状态，因此当前辽宁产玉米主要以流向北方港口为主，吉林、黑龙江两省玉米以流向东北产地深加工企业为主。在天气正常的情况下，锦州港公路新玉米日集港量8000吨左右，鲅鱼圈港公路日均到货7000~8000吨左右，新粮到货量呈现逐日递增的状态。东北深加工处到货亦显充裕，中粮公主岭、开原益海嘉里、嘉吉生化等多家企业处日收购量均在千吨以上。在粮源供应充足情况下，港口和深加工企业收购价格有所下调，压制东北产地玉米价格走低。

二、低位粮价继续下探空间有限

目前，东北产地贸易商处玉米收购价格较去年同期偏低100元/吨左右，若粮价继续下跌，或触及农户心理底线。东北粮上市至今，辽宁产玉米始终扮演主力军的角色，目前辽宁局部地区农户售粮热情较高，但这种现象区域特性也十分明显，因与吉林、黑龙江两省相比，辽宁农户持有土地较少，每户玉米产量不大，因此部分农户对玉米价格心理预期不高，而吉林、黑龙江两省农户持有土地面积大，玉米价格涨跌直接影响全年收益，在粮价过低的情况下，往往容易引发以上两省农户的惜售情绪。从本地消化能力来看，吉林省深加工企业分布密集，本地刚性需求下，农户心理预期偏高，目前吉林省玉米上量较少。因此，当前辽宁农户的售粮心态并不能代表整体东北农户。

虽然港口价格走势疲弱、深加工下游需求不见好转，但预计东北玉米价格继续下行的空间已经十分有限。今年新粮开秤价格明显低于去年，继续压缩的空间已经不大，当前辽宁部分地区供应量呈减少的趋势，一方面是因为部分有提早卖粮意愿的农户已经将手中玉米出售，另一方面是因为部分农户表现出了对持续下行粮价的不认可。若产地粮价难跌，则会对港口和深加工价格形成支撑。

三、政策出台或扭转风向贸易操作空间难见改善

目前东北深加工处挂牌价格高于产地贸易商收购价，一方面是因为贸易商心态谨慎，另一方面也体现出了存在“刚需”的加工企业对后期玉米价格也并不十分悲观。综合来看，当前东北粮价明显低于去年，继续下行幅度有限。后期随着运输补贴政策到位和临储托市工作的启动，必将对产地玉米价格形成支撑，粮价能否冲至临储价格之上虽难做猜测，但在当前偏低基础上继续提升却基本可以预见。从购销格局来看，东北临储托市和南方进口到港，极易造成“北高难低”的局面，因此即便东北粮价后期出现上行，南北发运利润也难见扩大，个体贸易商操作空间或会随之下降。