我国经济运行企稳明显

国家统计局昨日公布的数据显示，6月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，同上月持平，连续4个月保持在荣枯线以上。同日，汇丰银行公布的数据显示，中国6月汇丰制造业采购经理指数（PMI）终值为49.4，略高于上月终值49.2。

分析人士认为，6月官方和汇丰中国制造业PMI“一平一升”，表明当前我国制造业稳中有进，但企稳回升的基础还不牢固，应进一步出台稳增长政策。

下半年制造业有望企稳回升

“当前经济增长的需求基础还不稳固，世界经济形势变数增多，欧元区面临希腊债务谈判危机，我国出口前景不明朗。”国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群建议，进一步抓紧落实稳增长的各项措施，稳定投资增速，增强内需对经济增长的支撑作用。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌在分析6月汇丰中国制造业PMI时说，受益于产成品库存下降，经济增长动力指标（即新订单减产成品库存）较上月增长明显。读数反映制造业环比降幅收窄，略有企稳，但整体仍位于荣枯线之下，加之就业仍旧疲软，宽松加码应继续。

“从6月中国制造业PMI及近期经济数据看，需求低迷仍是我国制造业面临的主要压力，这进一步抑制了企业采购热情，并可能对未来的生产造成压力。”一德研究院分析师寇宁对期货日报记者说，目前我国制造业需求的下滑压力主要来自房地产投资的大幅回落和稳增长政策力度不足，“6月制造业PMI订单指数扩张放缓，表明目前来自基建及房地产投资的需求增长仍在回落，短期内制造业的企稳基础仍不稳固”。

寇宁认为，下半年内需仍是制造业回升的主要动力。她预计，随着地方政府债务置换的陆续启动，基建投资增长在下半年有望加快。同时，伴随着房地产市场销售的持续改善，房地产投资下半年有望止跌回升，总体上有助于制造业回升。

鉴于去年下半年的基数较低，中期研究院宏观策略分析师李莉认为，今年下半年制造业投资的同比数据有望好转。“另外，下半年财政政策力度有望加大，货币政策也会积极配合，这些将成为下半年制造业企稳的重要保障。”李莉说。

商品期货或继续振荡筑底

多位分析人士认为，在中国经济增速尚无明显触底反弹迹象的背景下，国内商品期市仍处于振荡筑底的过程中，近期价格上涨空间不大，但下跌空间也较有限。

“黑色金属板块受国内实体经济影响较大，从长期趋势看，随着我国经济结构转型，黑色金属需求有减弱势头，因此该板块表现会相对较弱；化工板块受国际市场原油价格影响较大，表现可能会强于其他工业品；农产品受经济周期影响最小，走势会较强一些。”格林大华期货研究所所长李永民说。

无独有偶，金鹏期货研究所所长张晓磊也认为，基于经济持续稳步复苏和产能过剩行业的分化，后期国内产能过剩产业品种如煤焦钢等价格将继续走低；受原油影响较大的化工类产品价格，有望随着经济的企稳而逐步回升。

方正中期研究院院长王骏预计，近期钢铁、建材板块将维持下探趋势；煤、焦能源板块表现偏空，继续下行；有色金属板块将维持低位振荡格局；化工板块表现较为强势，反弹可持续；农产品板块抗跌性较强，受猪肉价格周期性上涨，饲料养殖类相关品种将探底回升。（来源：期货日报）