正邦科技：收购正邦生化打造农资服务平台

《信息早报》记者 杨宏坤

正邦科技（002157,股吧）（002157）本周披露重组预案，公司下属全资子公司正邦（香港）贸易拟以现金方式购买正邦发展、先达控股合计持有的江西正邦生物化工有限责任公司100%股权，以此切入农药领域。

同时还公告，对全资子公司正邦（香港）贸易增资；出资2000万元设立四川农牧科技公司；出资1000万元设立小牧人电子商务有限公司。

获注农药资产 转型种植服务商

正邦发展以及拟购买的正邦生化均为公司实际控制人林印孙控制的企业。

正邦生化主营农药制剂的研发、生产和销售及提供专业植保技术服务，其农药制剂主要用于防治农作物的病、虫、草害，产品按用途主要分为杀虫剂、杀菌剂、除草剂等三类。

正邦生化2012年度、2013年度和2014年1-9月分别实现营业收入3.68亿元、3.93亿元和4.02亿元；净利润分别为3848.96万元、5240.40万元和3536.09万元。

基于正邦生化良好的业绩，本次交易的增值率也比较高。截至2014年9月30日，正邦生化的股东全部权益的评估值约为6.2亿元，较账面净资产增值约167.89%。

随着土地流转不断渗透，规模化种植经营将加速，这将对农资服务商的专业化要求不断提高，从而催生对大型农资服务商的需求。正邦生化旗下有百美达、谷粒多植保公司，主要为种植大户提供服务，并有广西贝嘉尔生化公司主要销售杀虫剂等农药产品。公司收购正邦生化后，将转型为种植服务商，为种植大户提供农药、化肥等农资产品，并借力资本市场平台加快这一平台的发展。

正邦科技表示，通过本次交易，公司将获注入盈利能力较强，发展前景广阔的农药制剂研发及运营业务，拓宽公司产业结构，增强综合实力及竞争能力，实现上市公司多元化发展，从根本上改善公司的经营状况，提高公司的资产质量，增强公司的盈利能力和可持续发展能力。

为顺利推进本次交易，公司拟对正邦（香港）贸易进行增资，将公司对正邦（香港）贸易的投资额由257.9375万美元增加至1.2亿美元。本次增资有助于公司更好利用正邦香港贸易公司的海外平台，开展包括对外资本运作、经贸及融资等业务，为进一步拓展公司业务范围做准备。

推进农牧产业链一体化

正邦科技主营饲料生产及生猪养殖，目前饲料销售占主营业务收入近90%。

根据公司2月27日发布的业绩快报，公司去年实现营业总收入167.68亿元，比2013年增长7.61%；净利润3958.49万元，实现扭亏。不过，公司扭亏的原因则是2014年出售下属子公司山东和康源生物育种有限公司股权，产生投资收益增加归属于母公司所有者的净利润12788.91万元。

公司业绩不景气主要由于养殖行业的周期性波动。正邦科技成立之初的主营业务为饲料的生产和销售。近年来，公司围绕“农牧产业链一体化”的发展战略，以饲料业务为基础并稳步向上、下游突破，目前已初步形成了“种猪育种-饲料-商品猪养殖-生猪屠宰及肉食品加工销售”的一体化产业链。但由于近年来玉米、豆粕等大宗原材料价格呈现不断增长的趋势，致使饲料生产成本上升，同时2013年以来生猪价持续下滑，使得公司的养殖业务毛利随之下降。

为加快公司饲料业务在四川地区的发展，公司董事会同意四川金川农饲料有限公司（公司持有其55%股权）出资设立四川金川农农牧科技有限公司（暂定名），注册资本2,000万元，全部以自有资金出资。经营范围包括农牧技术研究推广、饲料生产销售及原料贸易。

数据显示，2015年1月份能繁母猪存栏已经下滑至4190万头，这较2013年1月的高点5068万头已经下降了17.32%。业界普遍认为，行业周期将迎来拐点。预计，猪肉价格将在4、5月份重新进入上升通道，下半年加速上涨概率较大。

此外，公司还将推进电子商务营销模式。为顺应养殖行业的发展趋势，实现兽药营销模式的多元化，公司控股子公司江西新世纪（002280,股吧）民星动物保健品有限公司（公司持有其84%股权）拟出资设立江西小牧人电子商务有限公司（暂定名），注册资本1000万元，全部以自有资金出资。经营范围包括动物保健品销售、宠物用品销售、国内贸易。探索并推进网络平台上全面实现电子商务营销模式。

若本次重组顺利实施，根据正邦发展的承诺，正邦生化在2015年-2017年实现的经审计的合并报表的归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润累计不低于1.65亿元。将有助于提高公司未来每股收益和净资产收益率，增强公司的盈利能力。