解读正邦科技6.2亿元农药资产

因筹划重大事项于2014年11月19日起停牌的正邦科技（002157）2015年3月3日晚间披露重组预案，公司下属香港全资子公司正邦（香港）贸易拟以现金方式购买正邦发展、先达控股合计持有的江西正邦生物化工有限责任公司100%股权，交易作价为62093万元。公司股票将自3月4日开市起继续停牌。

需要注意的是，正邦发展以及拟购买的正邦生化的实际控制人均为林印孙，而林印孙同时也是正邦科技的实际控制人。

根据重组方案，正邦发展所持有的正邦生化75%股权的交易价格为人民币46,569.75万元，先达控股所持有的正邦生化25%股权的交易价格为人民币15,523.25万元。

据介绍，正邦生化主营农药制剂的研发、生产和销售及提供专业植保技术服务。正邦生化2012年度、2013年度和2014年1-9月分别实现营业收入3.68亿元、3.93亿元和4.02亿元，净利润分别为3848.96万元、5240.40万元和3536.09万元。

此外，正邦发展承诺，正邦生化在2015年-2017年实现的经审计的合并报表的归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润累计不低于1.65亿元。

正邦科技表示，通过本次交易，上市公司将注入盈利能力较强，发展前景广阔的农药制剂的研发及运营业务，拓宽公司产业结构、增强公司综合实力及竞争能力，实现上市公司多元化发展，从根本上改善公司的经营状况，提高公司的资产质量，增强公司的盈利能力和可持续发展能力，以实现上市公司股东的利益最大化。

正邦科技2月27日曾发布2014年业绩快报，公司去年实现营业总收入167.68亿元，比2013年增长7.61%;净利润3958.49万元，实现扭亏。不过，公司扭亏的原因则是2014年出售下属子公司山东和康源生物育种有限公司股权，产生投资收益增加归属于母公司所有者的净利润12,788.91万元。

公司业绩不佳主要缘于养殖行业的周期性波动。正邦科技成立之初的主营业务为饲料的生产和销售。近年来，公司围绕“农牧产业链一体化”的发展战略，以饲料业务为基础并稳步向上、下游突破，目前已初步形成了“种猪育种-饲料-商品猪养殖-生猪屠宰及肉食品加工销售”的一体化产业链。但由于近年来玉米、豆粕等大宗原材料的价格呈现不断增长的趋势，致使饲料生产成本上升，同时2013年以来生猪价持续下滑，使得公司的养殖业务毛利随之下降。

而本次交易完成后，按照交易对方未来三年承诺净利润金额计算，上市公司未来三年将新增净利润超过16,500万元，将有助于提高上市公司未来每股收益和净资产收益率。

此外，正邦科技还公告，为顺应养殖行业的发展趋势，实现兽药营销模式的多元化，公司控股子公司江西新世纪民星动物保健品有限公司（公司持有其 84%股权）拟出资设立江西小牧人电子商务有限公司（暂定名），注册资本 1,000万元人民币，全部以自有资金出资。