美豆和玉米单产可能提高价格将创新低

据美国先进农业公司（Pro Ag）总裁雷伊·格拉班斯基撰文称，由于美国大豆和玉米单产仍有进一步提高的潜力，大豆和玉米价格也将在未来几个月里进一步震荡走低。

文章指出，2014年玉米和大豆作物生长季节堪称完美，温度略高于正常水平，间隔降雨量高于平均水平，有助于农作物生长季节完美谢幕。今年产量将创下历史最高水平，而且未来十几年的产量都可能无法攀跻本年度水平。因此先进农业公司继续上调美国玉米和大豆的单产预测数据，目前预计2014/15年度美国玉米单产接近174蒲式耳/英亩，大豆单产预期将达到47蒲式耳/英亩，而且玉米和大豆单产潜力仍有进一步增长的空间。玉米单产可能再提高2蒲式耳，（达到176蒲式耳/英亩），大豆单产可能再提高0.5蒲式耳（达到47.5蒲式耳/英亩）。

过去一周农业产区天气几近理想，中西部大部分地区的降雨量以及温度均超过平均水平（进一步降低霜冻威胁农作物的可能性）。美国农业部上周二晚些时候发布的作物进展周报显示，截止到8月31日，美国大豆作物优良率为72%，高于一周前的70%，上年同期为54%。美国玉米优良率为74%，高于一周前的73%，上年同期为56%。整体来看，天气预报依然良好。未来两周内中西部地区温度将高于正常水平，降雨量将达到正常或高于正常水平，这将有助于许多农作物远离霜冻威胁。理想的天气条件也有助于农作物成熟，单产有望达到惊人的创纪录水平。未来两周内作物状况可能继续改善，因为上周天气几近理想，未来两周天气依然良好。因此，今年美国玉米单产甚至会达到180蒲式耳/英亩，大豆单产达到48.5蒲式耳/英亩。如果单产达到这个水平，CBOT11月大豆期约很可能跌至8.40美元，12月玉米期约很可能跌至3.05美元，而且还有可能继续下跌！

ProAg公司之所以继续看空后市，因为单产模型显示，在8月份最后一周里玉米单产提高2.3蒲式耳，达到每英亩173.8蒲式耳；大豆单产提高了0.41蒲式耳，达到47蒲式耳/英亩。如果天气依然理想，秋季期间单产很可能继续提高。尽管一些分析师认为玉米和大豆价格已经跌至过低的水平，应当从目前的水平上展开反弹。但是过去几周里作物状况改善程度如此明显，以至于目前的单产预测值已经远远超过了美国职业农场主杂志几周前基于实地考察得出的单产预测数据（本身已经是历史最高纪录）。因此ProAg公司预测未来几天玉米和大豆价格将会下跌，并且在收获期间继续承压。如果说有上涨的品种，那可能会是硬红春小麦，因为降雨耽搁春小麦收获，威胁到小麦质量。春小麦农户可能不得不收获湿小麦，然后干燥，毕竟等着自然风干时间太久，或者还会出现更多的降雨。他表示，近来公司已经对所有谷物进行了重新套保。考虑到2014年粮食单产异常高企，粮价走势趋于走低，公司对未来数年的谷物进行了卖出保值。

文章指出，如果玉米和大豆单产潜力继续提高，作物成熟之前没有出现霜冻，那么11月大豆的下跌目标将低于8.40美元/蒲式耳，12月玉米的下跌目标也将低于3.05美元/蒲式耳，时间可能在1月份最终产量报告出台前后。

玉米和大豆价格只有下跌，才能吸引需求来消耗庞大的供应，而且在2015年春播结束之前，价格也需要维持在低位，才能防止明年的供应增长。因此今年冬季到明年春季期间，玉米和大豆很可能创下多年来的低点，而且很可能也是未来三年的低点。

由于价格构成底部需要至少三个月的时间，因此抄底买入的时间很充裕。对于那些没有及时进行卖出保值的农户来说，将会不断抱怨期价怎么一跌再跌。而对于买家来说，在2015年1月到4月份期间提前预购未来数年的谷物，将是一个非常好的时间窗口。