直补催涨国产豆，非转基因获青睐

再隔二十来天东北大豆就要进入收割季节，但直补细则仍未敲定。在守望政策落地的冷寂中，借助国产豆非转基因食品豆及干旱引发减产担忧的概念，“不甘寂寞”的资金掀起了大豆期货价格的一波涨势。

接受中国证券报采访的业内人士表示，尽管今年美国大豆增产已成定局，并且有望创出历史新高，但直补政策的出台将导致非转基因的国产大豆价格相对独立，今后其价格可能更多与自身产量的多少相挂钩，而与美国大豆产量和价格的关联性将逐步降低。目前国产大豆期价走势与CBOT大豆期价走势分道扬镳恰恰反映出这种趋势，从8月走势来看，大连大豆期货价格已经摆脱美国大豆期货价格跌势，当月累计上涨3.5%。

据悉，目前大豆目标价格已经确定，补贴资金发放等配套办法正在加紧制定中。

直补细则短期难落地

“如果颁布细则，可能有的农户核算会多得，有的农户会少得，容易起纠纷，不利于政策实施，另外，过早地颁布细则，有假冒、冒领补贴企图的关联方会有谋划，也不利政策落实。”黑龙江省大豆协会副秘书长王小语说，但暂不颁布细则，也不意味着大豆目标价格补贴有难点。

2014年，国家将启动东北和内蒙古大豆目标价格补贴试点。推出直补政策后，一方面国产大豆油厂可以更加市场化的行为进行采购加工，另一方面如果市场价格低于目标价格，农民也可以通过相应的补贴获得稳定的收益。

银河期货分析师梁勇表示，细则迟迟未颁布主要是由于地方针对具体补贴细节未能达成一致性意见，在以何种方式补，如何确定补贴范围等问题上仍需要进一步讨论。直补政策的实施主要还得看市场如何反应，包括农户、贸易商及压榨企业如何看待。

华联期货认为，直补政策的出台对大豆产品来说，是让大豆直接进入市场机制，不再是单独的保护豆农的利益，一定程度上支撑油厂的压榨热情，市场购销局面得以改善。业内人士表示，收储改直补后，国内大豆市场将实现市场化，价格将完全由供需基本面决定，这意味着国内大豆价格与国际市场价格相关性将显着增强并将最终与国际豆价接轨。

非转基因大豆“迎春”

据监测，上半年国内进口大豆港口分销均价4000元／吨，黑龙江产区大豆为4600元／吨。黑龙江虽为大豆产区，但大豆价格比进口大豆高600元／吨。由于非转基因大豆采购成本高，其出油率、出粕率又与进口的转基因大豆基本相同，所以黑龙江省加工非转基因大豆的企业几乎都亏损。

统计显示，上半年加工进口大豆的沿海油厂每吨大豆盈利40元左右，但加工非转基因大豆的企业每吨亏损500多元。

另据了解，国内大豆年产量已经下降到年均1300万吨左右的水平，并且主要作为食用豆，而作为压榨原料基本上已被每年大约6000—7000万吨进口大豆所替代。

不过分析人士指出，一方面，随着大豆期货重新焕发生机，我国有望形成独特的全球非转基因大豆定价中心，这为中国大豆产业的振兴发展带来新的契机。另一方面，大豆的主要消费仍以进口豆为主，进口豆决定了供需的总趋势，与国产豆存在一定的相关性，这为套利等投资提供了方便。

大豆价格或震荡偏强

对于8月大豆价格上涨，业内人士认为，支持价格上涨的因素更多是资金借助国产豆非转基因食品豆概念及干旱引发减产担忧的炒作。7月中旬以来，华北和黄淮夏大豆结荚至鼓粒期出现高温缺雨状况，遭受旱灾困扰的黄淮、华北以及内蒙地区是我国大豆主产区之一。

此外，抛储价高企显示企业对国产豆需求较强，这也对国内大豆价格提供较强基本面支撑。截至8月底，国储已经抛储成交大豆208.03万吨。抛储平均价在4050—4300元/吨，比拍卖底价高出不少，也略高于2011年的收储成本价，表明企业对国产大豆的青睐。

光大期货研究员赵燕认为，预计国产非转基因概念炒作支持下，未来国内大豆价格可能仍会背离于外盘豆价。但如果外盘豆价持续保持下跌，成本因素也会影响国内大豆价格，因此价格突破上涨仍有压力。

梁勇预计，9月份是大豆生长的末期，基本面最关注的是天气情况。由于新粮大多是在十一后开始陆续上市，9月份大豆价格将不会出现大的波动，预计仍以震荡偏强格局为主。

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