大豆成本产品价格倒挂全行业压榨亏损严重

2014年上半年，国内大豆加工行业形势严峻。上半年国内大豆进口量比上年同期增加幅度较大，导致大豆加工产品的供应量也大幅增长；同时，下游饲料、养殖、餐饮等行业均不景气，导致市场对豆粕和豆油的需求持续低迷。

中国超额进口大豆 大豆成本居高不下

据海关数据显示，我国2014年1-6月累计进口3420.9万吨，累计数量同比增加24.3%。2014年1-6月大豆进口金额累计达到202.35亿美元，同比增加21.3%。其中，2月和4月同比增幅明显，2月同比增加65.9%，4月同比增加63.5%；上半年仅6月同比下降，同比下降7.8%。

2014年上半年黄大豆进口均价为591.53美元/吨，同比下降2.44%。其中，1月份进口价格最低，为568.06美元/吨；5月份进口价格最高，为607.14美元/吨。

大豆进口来源于美国和巴西 美国略胜一筹

2014年上半年我国大豆进口主要来自于巴西和美国，其中一季度我国大豆进口主要来自于美国，二季度主要来自于巴西；上半年从美国进口大豆1709.3万吨，占进口总量的49.97%，从巴西进口大豆1573.4万吨，占进口总量的45.99%。

企业集中度较高 前20名进口量同比增幅明显

上半年前20名企业进口大豆为2827.6万吨，同比增加575.53万吨，增幅为25.6%，占进口总量的份额为82.7%。其中，进口量前三名为山东晨曦集团（536.35万吨）、九三集团（385.4万吨）、中粮集团（243.2万吨）。

成本与销售倒挂 全行业压榨亏损严重

2014年上半年，由于中国超额进口大豆，造成美国国内大豆库存紧缺，美国芝加哥期货价格在上半年有较大幅度的上升，造成国内加工企业原材料采购成本和套保费用大幅增加，原材料采购与成品销售价格倒挂情况严重，上半年全行业压榨利润出现严重亏损。

其中，8月8日，丰益国际公布最新业绩，今年第二季度，丰益国际粮油业务实现税前利润410万美元，而今年第一季度，丰益国际此项业务亏损约5740万美元。

8月11日，新加坡上市公司来宝集团（noble group）在2014年中期财报中表示，中国的大豆压榨利润已经开始恢复性增长，原因在于国内对豆粕等大豆制成品的需求增强。但来宝集团在今年第一财季的报告中指出，2014年第一季度中国大豆压榨利润创下历史最低。

8月19日，东凌粮油发布中报，2014年1-6月，公司亏损3.41亿元，较上年同期减少1225.25%，每股亏损0.84元。上年同期，公司盈利3027.63万元。

8月27日，中国粮油控股公布中期业绩报告，截至2014年6月30日止六个月，本公司亏损2.902亿港元，去年同期为盈利7.068亿港元。此外，根据本公司截至2014年7月31日止七个月的未经审核综合管?帐目，1-7月期间公司亏损为6.64亿港元。从目前的形势判断，公司预计2014年下半年将面临亏损压力。