期市分析：油脂油料低位上修以日内操作为宜

行情回顾

周三，除菜籽低开走弱，中幅阴跌之外，内盘油脂油料主力合约均高开高走，呈现底部反弹格局。其中，连豆油引领下油脂类成交放量，涨势抢眼。隔夜CBOT美豆、豆油下跌，美豆粕勉力守住涨势。

现货市场

报价：昨日，我国各地普通蛋白豆粕出厂报价介于3440-3750元/吨，多数地区持平于上一交易日，吉林、辽宁、河南、江苏地区上涨10-40元/吨；普通国产菜粕入厂报价在2720-2850元/吨，各地均走稳。国标四级豆油出厂报价集于5650-6180元/吨，黑吉辽地区持稳，其余普涨100元/吨；港口地区24度棕榈油交货价格报在5280-5450元/吨，稳中上涨30-50元/吨。依据现货均价测算，豆油主力合约基差大跌，至-277元/吨；棕榈基差报在183元/吨，跌26点；郑油基差跌86点，至-119元/吨。豆棕价差走廓，至870元/吨。

压榨：依据个人测算，截至昨日，我国山东日照、江苏张家港、辽宁大连地区油厂压榨利润分别在-74.35、-26.2、-958.65元/吨。沿海地区油厂压榨收益增加；东北油厂延续巨亏局面，亏损幅度有所收窄。

消息：1）《油世界》预计，2014/15年度全球大豆产量将达3.067亿吨，较之前预估增加110万吨，其中美国大豆产量1.038亿吨，同比增长13%，巴西大豆产量9000万吨，同比增长5.1%，阿根廷大豆产量5500万吨，同比增加100万吨，中国产量减少20万吨至1180万吨。2）马托格罗索州农业经济研究所(Imea)称，该州农户已经预售约8%的2014/15年度产的新豆，去年8月份新豆预售量达到32%。新豆预售步伐缓慢主因是豆价低迷，农户惜售。

操作建议

我国东北地区今年首度施行大豆目标价格补贴试点，确定价格水平在4800元/吨，目标价格补贴与现行农业补贴的区别在于目标价格补贴要与作物实际种植面积或产量、销售量挂钩，多种多补，不种不补。此外，目标价格补贴与市场价格挂钩，当市场价格低于目标价格时才发补贴。政策对于连盘豆一期价的影响暂不显着。从盘面看，短期谨防豆类制品反弹，风险规避型投资者以日内操作为宜。