美国谷物期货遭熊抱 厄尔尼诺成救命稻草

自5月左右开始，美国谷物类期货开启了一轮跌势，至7月中，玉米触及4年左右新低，大豆展开了自1973年来最长跌势，小麦也进入熊市。市场分析认为，美国天气良好，农作物库存和产量预测皆高于市场预期，从而对期价形成打击。展望后市，观点普遍认为，谷物类期货熊途还将继续。不过也有观点认为，厄尔尼诺可能带来良好的投资机会。

库存预测上调 大豆展开1973年来最长跌势

而已经进入开花期的大豆，同样最适宜晴雨相间的天气，既能保证足够的降水，又能保证适量的光照，目前其生长优良率也维持在72%。

作为漫步熊途的谷物品种之一，大豆同样受到美国农业部报告的打击而下跌。当日（7月11日）芝加哥期货交易所(CBOT) 大豆11月合约收于每蒲式耳10.93美元，比前一交易日下跌18美分，跌幅为1.65%。

至此，大豆期货价格已经连续10个交易日下跌，为1973年来的最长跌势。

当日美国农业部报告预测，到2015年8月31日，美国大豆库存将达到4.15亿蒲式耳，远高于6月报告中预测的3.25亿蒲式耳的数值。

此外，美国农业部播种面积报告显示，2014年美国大豆播种面积达到创纪录的8480万英亩。基于8410万英亩的收获面积以及每英亩45.2蒲式耳的预测单产，美国农业部预测2014/15年度美国大豆产量将达到创纪录的38亿蒲式耳。

后市熊途漫漫 厄尔尼诺或成“救命稻草”

展望后市，市场观点普遍认为，农产品熊途距离结束尚需时日，而最关键的影响因素即为天气，厄尔尼诺更可能成为谷物期货的“救命稻草”。

外媒观点认为，目前全球供应增加，没有任何价格方面的正面因素。未来两个月的天气是谷物生长和最终收割的关键。花旗的期货分析师Sterling Smith认为，谷物唯一的看涨因素是低价，可仅仅价格低也不代表就便宜，没有需求方面的冲动。

更有悲观观点认为，投资者最为关注的并非是期货价格创多年新低，而是其异常明确的下行态势：美国谷物期货在多数交易时间都在走低，整个价格重心都在下移，无论是阶段性低点或是阶段性高点都越来越低。

国都期货研报认为，大豆基金持仓自3月中旬以来持续下降，而从技术上看，CBOT大豆跌破支撑，下方恐还有空间。

不过，仍有投资者关注跌出来的投资机会。中国证券报援引观点指出，目前农产品相对于其他板块已是估值洼地，不少业内人士认为，四季度属于农产品的消费旺季，农产品价格通常有一定幅度的回升，但库存高企将制约价格反弹的高度。短期内如果厄尔尼诺真的来临，则将造就一批品种的重大投资机遇。

世界气象组织6月26日发布的一份报告中称，热带太平洋地区的温度已经达到发生弱厄尔尼诺的阀值，但相关大气条件仍处于中性状态。概率上看，6-8月份始发厄尔尼诺概率是60%，而10-12月发生的概率为80%。发生程度上，很可能是一次中等强度厄尔尼诺，并很可能跟2009年至2010年发生的厄尔尼诺类似。（来源：中国金融信息网）