豆粕上涨拉动玉米胚芽粕行情回暖

监测显示，沿海地区工厂开机率持续回升;3月中旬以来，由于饲料企业及贸易商补充库存，豆粕市场成交一直较好，部分工厂库存压力有所缓解。后期进口大豆到港数量巨大，且近期压榨效益略有改善，工厂开机率持续回升，目前已回升至50%左右的水平，预计4月份将继续提高。

监测显示，随着大豆加工厂开工率逐渐回升，大豆压榨量不断增加，但由于近期到港量依然较大，国内进口大豆库存小幅下降。目前，国内进口大豆库存在530万吨左右，较3月中旬下降10万吨左右，仍远高于去年同期440万吨的库存水平。

国际市场大豆价格继续攀升，但国内油粕价格涨幅更加明显，大豆压榨亏损幅度迅速缩小。按照目前山东地区油粕价格测算，近月船期南美进口大豆理论压榨亏损约200元/吨，亏损幅度较3月底缩小100元/吨左右，较3月中旬缩小近280元/吨。3月初进口大豆压榨理论亏损幅度一度接近600元/吨的历史高位区间。

近日豆粕价格上涨拉动胚芽粕价格上涨，但养殖业需求疲软，仍然对胚芽粕价格有一定压制。截止4月2日，吉林长春地区胚芽粕(蛋白含量25%)出厂价为1700-1730元/吨，辽宁铁岭地区玉米胚芽粕(蛋白含量18%,下同)出厂价为1780-1850元/吨，均与上周持平。山东滨州地区玉米胚芽粕出厂价为1750-1800元/吨，比上周上涨30元/吨。

由于淀粉企业亏损严重，前期副产品价格亦呈下降趋势，淀粉企业提价意愿较强，上周部分企业试探性上调淀粉价格，但效果并不理想，本周华北地区淀粉价格甚至稳中有降。主要是因为华北玉米价格稳中偏弱运行，加之下游需求不足，市场观望情绪较浓，淀粉价格上涨动力不足。

尽管局部胚芽粕、玉米油价格有所上涨，但淀粉及蛋白粉价格稳中偏弱运行，部分淀粉企业加工亏损略有扩大。截止3月27日，吉林长春地区淀粉理论加工利润为-215元/吨，亏损比上涨扩大30元/吨;山东滨州地区淀粉加工利润为-265元/吨，亏损比上周扩大30元/吨。