大豆到港逐步减少短期豆粕价格小幅反弹

产量：2014年1月份大豆压榨开工率略有增加，豆粕供给充裕。本月维持13/14年度大豆压榨量6200万吨、豆粕产量4898万吨的判断。

消费：12月份大豆到港量达740万吨，大豆压榨开工率近60%以上，豆粕阶段性供应充裕，受生猪疫情恐慌以及节日消费影响，1月份生猪集中出栏，利空饲料需求，由于年前备货需求增加，豆粕呈现缓慢下跌行情。短期内受到美豆库存逐步走低，南美豆供应还需一段时间，一定程度上提振美豆价格，国内豆粕价格有反弹迹象，由于需求不振，反弹有限。长期看南美大豆丰产预期不变，特别是禽流感疫情不减以及生猪养殖利润步入亏损期，养殖业整体受挫，利空因素持续存在。本月暂维持13/14年度豆粕饲用消费量4790万吨的判断。

进出口：12月，我国进口豆粕1263吨，13/14年度截止12月，我国累计进口豆粕3299吨，维持13/14年度进口量2万吨的判断。12月，我国出口豆粕5万吨，13/14年度截止12月，我国累计出口豆粕11.3万吨。本月维持13/14年度出口量100万吨的判断。

期末库存及库存消费比：维持13/14年度大豆期末库存为199.2万吨的判断，库存消费比为4.07%。