政策托底近期华北小麦再现反弹，倒春寒三顾茅庐

2020年3月21日—3月27日，随着全球新冠疫情扩散，多个主要小麦以及面粉出口国考虑出台限制出口措施，如俄罗斯、乌克兰提出谷物出口限制建议，同时埃及、伊拉克、摩洛克计划提高战略储备或降低进口关税。在国际小麦期价走强的背景下，由于国内小麦库存供应充足，小麦现货价格没有出现暴涨，不过由于华北地方储备小麦拍卖底价较高，支撑市场价格有所反弹。3月25日-28日我国大部分地区再迎一波寒流，这是今年入春以来我国新季冬小麦遇到的第三次倒春寒，前两次分别在2月13日和3月3日。

1、地方储备拍卖底价支撑，近期华北小麦市场小幅反弹

3月25日最低收购价、国家临时存储、跨省移库小麦总投放量311万吨，其中六省托市麦成交率3.91%，较上一周下降0.25%，成交均价2347元/吨;2013年产新疆临储麦拍卖3万吨，成交4399吨;陕西和山西省2015年移库小麦4.9万吨，全部流拍。有市场消息称，4月1日河北地方储备库要拍卖1.8万吨地储小麦，2019年产二等小麦拍卖底价1.20元/斤，高于托市小麦1.12元/斤，给当前小麦现货市场一剂强心针。近一周，华北小麦出售价提升10-20元/吨，河北、山东小麦收购价格2360-2460元/吨，安徽、江苏小麦收购价格2340-2440元/吨，局部下降10-20元/吨。

2、今年我国冬小麦遭遇三轮倒春寒，受灾地区减产幅度近1成

3月下旬，我国西北、华北、黄淮东部冬小麦大部处于返青起身阶段，黄淮西部、江淮东部大部处于拔节期，江淮西部、江汉部分进入孕穗期;西南大部处于孕穗抽穗期至开花期，局部进入乳熟期。全国冬小麦一、二类苗占比分别为23%、77%，一类苗较上周增加1%，二类苗与上周持平。

3月25日至28日，受较强冷空气影响，我国中东部大部地区日平均气温先后下降6～10℃，部分地区降温幅度可达12℃以上。例如河北省最高气温20℃大跳水跌至4℃，北部有小到中雪或雨夹雪，湖北省最低气温下降6至12℃，局地有冰雹。根据科学理论推算，3月底4月初发生的倒春寒属于晚期倒春寒，约可以使受灾地区小麦产量降低8%-9%。

总之，全球疫情影响推动国际小麦涨声一片，国内小麦提价之意在拍卖成本提高的辅助下开始加强，优质社会余粮偏紧支撑短期国内小麦市场价格偏强波动，但中长期看中国也在促进中美小麦市场化贸易和扩大小麦进口储备之中，未来二季度进口麦集中到港将减弱国内小麦现货坚挺行情。

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