新旧小麦压力大 麦市迎来政策调整时段

截止9月20日的一周，随着制粉企业阶段性备货的基本结束，小麦市场购销趋于平缓，主产区小麦价格整体走向稳定，局部价格小幅波动。国际市场，全球小麦供应充足，出口竞争激烈，美国小麦期货价格受技术性买卖盘的影响震荡调整、互有涨跌。

有关市场机构监测显示，上周周初小麦均价2288.00元/吨，周末均价2294.00元/吨，小幅上涨0.26%。

国家发改委、国家粮食和物资储备局等八部门，日前发布《关于切实做好2019年秋粮收购工作的通知》。指出今年秋粮收购形势较为复杂，不确定因素较多，各地要切实加强监测分析和形势研判，增强工作的前瞻性和预见性，有针对性地做出安排部署，切实做好秋粮收购各方面工作，市场的关注焦点正逐步向秋粮转移。

按照往年惯例，进入10月份以后，国家将会公布下年度的小麦最低收购价政策。同时，当前市场对后期国家存储时间较长的临储小麦销售底价继续下调的预期也较高。随着政策调整时间窗口的临近，小麦市场将进入一个较为敏感的时间段。

产区麦价整体稳定，局部价格小幅波动

近期随着秋收的即将大范围展开，市场的关注转向秋粮，再加之制粉企业节日阶段补库已基本进入尾声，主产区小麦价格整体走向稳定，局部地区价格延续小幅波动。

9月下旬，山东菏泽国标一等普通小麦收购价为2310元/吨，河南新乡为2290元/吨，河北衡水为2340元/吨，石家庄为2340元/吨，周环比上涨10—20元/吨。河北邯郸国标一等普通小麦收购价为2320元/吨，河南周口为2270元/吨，郑州为2280元/吨，山东德州为2310元/吨，江苏徐州为2300元/吨，周内均保持稳定。

近期产区优质小麦价格保持稳定。9月下旬，河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价2370元/吨，新乡2360元/吨；山东菏泽“济南17”优质小麦收购价2390元/吨，潍坊2370元/吨；河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价2410元/吨，衡水2390元/吨，周环比持平。

监测显示，9月下旬，华北地区优质小麦平均收购价格为2400元/吨，比去年同期的2707元/吨下降307元/吨；优普小麦价差为112元/吨，比去年同期的250元/吨下降112元/吨。

另据了解，近来黑龙江黑河等地春小麦已收割上市，由于8月份多阴雨天气，当地春小麦品质不及去年水平。当前黑龙江黑河地区新季春小麦装车价格为1920—2000元/吨，河北衡水、邢台等地面粉企业新季春小麦收购价格为2290元/吨，黑河地区至河北邢台、邯郸等地运费在300元/吨左右。

集中收购即将结束，小麦收购大局已定

截至9月10日，主产区小麦累计收购6599.8万吨，同比增加1998.8万吨。其中：江苏收购1230.9万吨，同比增加213.5万吨；安徽收购991.3万吨，同比增加471.1万吨；河南收购1874.3万吨，同比增加851.7万吨；山东收购1013.3万吨，同比增加198.5万吨；湖北收购157.3万吨，同比增加13.5万吨；河北收购661.7万吨，同比增加243.1万吨。

由于今年国家在主产区启动托市收购范围较广，且收购时间较长，小麦托市收购数量明显高于上年同期水平。截至9月10日，江苏最低价小麦已收购73.49亿斤，同比增加31.55亿斤；9月12日安徽最低价小麦已收购500.53万吨，较上年同比增加474.93万吨。

8月份以来，制粉企业陆续开始阶段性补库，目前已进行了一个多月的时间，近来部分粉企反映阶段性备货工作已基本结束。从主产区新麦5日收购量来看，近期的收购量也已在不断减少，9月1日—5日的新增收购量仅为151.5万吨，6日—10日新增收购量也只有168.4万吨，相较于6、7月份收购进度大幅放缓。

从托市收购情况看，目前南方麦区最低收购价小麦收购基本收官，北方麦区收购虽然仍在持续，但由于部分地区小麦价格已经略高于最低收购价，托市收购进度也在逐步放缓。目前河北衡水、石家庄国标一等普通小麦收购价均为2340元/吨，已高于最低收购价。

再有一周的时间，集中收购就要结束了，夏粮小麦收购大局可以说基本定论。市场预计，截至9月30日集中收购结束，六大主产区小麦收购量总量可达7100万吨左右。

面粉价格维持稳定，麸皮价格稳中再跌

据制粉企业反映，近段时间以来，在天气转凉，学生开学以及中秋、国庆双节备货需求的刺激下，面粉阶段性走货有所增加，但量的增加并没有带动价格的上涨，主产区面粉出厂价格基本维持稳定。

9月下旬，江苏徐州特一粉出厂价3100元/吨，河北石家庄为2980元/吨，山东济南为3030元/吨，河南郑州为3060元/吨，周环比均持平。

究其原因：一方面，面粉企业走货一般多为维系老客户为主，在供给充裕、市场竞争激烈的环境下，“谁先涨价谁就失去了市场”，因此厂家对面粉提价十分谨慎。另一方面，国内面粉加工能力整体过剩，“麦强面弱”的市场魔咒难以打破。虽然近期小麦价格稳中不断小幅上涨，但面粉价格却很难随之“水涨船高”。

由于猪瘟疫情依旧影响饲料消费，需求疲软继续利空麸皮价格。市场反映，麸皮价格在经历了前期的小幅反弹后，近日部分地区价格稳中再度出现小幅下跌。9月下旬，河北石家庄麸皮出厂价1180元/吨，山东济南1220元/吨，周环比回落20—40元/吨；河南郑州1260元/吨，江苏徐州1200元/吨，安徽宿州1220元/吨，周环比保持稳定。

监测显示，9月下旬，华北面粉企业整体开机率53%，周环比回落1个百分点。其中中小型企业开工率25—60%，大型企业开工率在75%以上。华北黄淮制粉企业理论加工利润168元/吨，周环比下降3元/吨。其中河北石家庄制粉企业理论加工利润99元/吨，山东济南为189.1元/吨，河南郑州为214.8元/吨。

后市麦价压力仍在，市场关注政策调整

国家粮油信息中心9月份预计，2019年全国小麦产量13400万吨，比2018年增加257万吨，其中冬小麦产量为12698万吨，比2018年增加243万吨。截止9月10日，主产区小麦累计收购6599.8万吨，占总产量的49.25%，仍有大量的粮源滞留于流通领域，新小麦余粮同比较上年充裕。另外，集中收购结束后，托市小麦拍卖将会重新启动。据了解目前国储仍有7000多万吨的旧作库存需要消化。新旧小麦影响因素叠加，小麦市场的后期供给压力依然较重。

近两年来来，为推进市场化进程，国家对小麦收储政策调整频繁，尤其多次下调了临储小麦、跨省移库小麦及进口小麦销售底价。即使在今年夏粮小麦集中收购期间，有关部门对挂牌交易专场销售的2013年进口小麦销售底价也进行了大幅下调，幅度达100—250元/吨。据了解，当前可供面粉厂大量使用的最低收购价小麦中，储存时间最长的是2014年产小麦，并且2014-2018年产最低收购价小麦销售底价相同，市场普遍预计后期存储时间长的政策性库存仍有降价销售的可能。同时，由于进入10月份后，明年新的小麦最低收购价政策也将会出台，价格是否会继续下调并不明朗，这些均会加重市场的观望情绪。

如果后期国家临储小麦拍卖底价及2020年小麦最低收购价格维持不变，或不作大的调整话，小麦市场整体将会维持基本稳定。如果政策调幅度超过市场预期，中长期的小麦市场价格偏弱取向或不可避免。