全球油料供给宽松油菜籽增幅超10%

摘要

全球油籽产量继续增长，继续缓解供给紧张局面，大豆、油菜籽成为增产主力军，进而带动粕类供应增长。

最低价收储政策调整呼声大涨，价格支持政策弊端愈加明显倒逼改革预期，市场预期将取消最低价收储政策，转为采用差价补贴可能较大，收储政策调整将削弱大豆及菜籽价格支撑力度。

一、油脂油料供需结构分析

1、全球油料供给持续宽松

图1：全球油料产量

资料来源：彭博资讯&南华研究

纵观全球油料品种，13-14年度全球油料供应整体呈现缓慢增长态势，油料品种中大豆、油菜籽产量继续增长。USDA给出13-14年度全球大豆产量预估为2.85亿吨，较上一年度增长1692万吨，增幅达6.3%，产量大幅增长主要受益于美豆产量的提升及南美产量预估增长。油菜籽产量同样出现较大幅度增长，USDA给出年度增幅超10%，油菜籽的大幅增长主要受益于加拿大地区的大幅增产。其他油料方面，葵花籽产量亦有一定增长，花生产量基本与去年持平，棉籽则有一定下降。综合来看，全球油脂油料供应在13-14年度仍保持增长态势，这为缓和全球油料供应紧张提供一定帮助，但油脂油料供应增长仍存在一定不确定性，同时地区性供需变化仍会对价格产生较为明显的冲击。