后期需求有望回暖 玉米或现阶段行情

进入9月，2018/2019粮食年度接近尾声，综观2018/2019年度国内玉米市场走势，用“市场低迷，需求不足”来形容最合适不过了。

2018年减产未能兑现，目前2018年产粮源仍在市场流通；临储拍卖成交量维持低位，粮源流出量有限；非洲猪瘟扩散致使玉米需求持续低迷，2019年6月港口发运近乎停滞；深加工产能过剩，在淀粉需求逐渐固化的背景下，行业面临重新洗牌的风险。

随着非洲猪瘟疫情得到控制，国家出台一系列政策支持生猪复产，后期需求有望回暖，玉米市场在持续一年低迷后，或将在未来某一时点迎来阶段性回升。

2019年临储拍卖已进行了15周，近8周以来成交率仅维持在15%，8月周度平均成交量仅50万吨，8月拍卖成交268万吨；而去年同期周平均成交260万吨，8月份总成交920万吨，拍卖粮供给量仅占去年同期的29%。

9月5日交易公告显示，拍卖投放量从原来的400万吨降至350万吨。与往年不同的是，由于拍卖出库供给量有限，今年没有新陈粮交替过程，截至目前，距离华北夏玉米批量上市已不足1个月时间，市场上陈粮占比仍处于低位，若拍卖成交率继续维持低位，拍卖粮在市场流通中的占比将再度降低。

据悉，8月份北方港口集港仅48万吨，环比增长6%，同比下降234%。目前销区、华北多地春玉米陆续上市，但从全国产量占比来看，春玉米上市仅能维持区域性市场短期供应，长期看，东北主产区粮源仍是主要供应渠道。考虑到需求低迷对东北粮源需求较少的影响，随着时间后移，叠加近期国务院出台恢复生猪生产政策后，截至目前已有多省发布地区复产政策，利好后市饲料消费需求，随着饲料需求恢复，玉米需求也将增加，预计后期玉米市场趋好。

目前北方港口库存239.5万吨，环比减少48%，同比减少44%，且北方港口库存自5月份以来一直呈下降趋势。截至8月30日，广东港口内贸玉米库存29.9万吨，外贸库存7.9万吨，仍维持低水平。下游用粮企业库存也维持低位，目前销区饲企采购仍维持谨慎，据了解，饲企库存约25天，全行业库存偏低，且需求利好因素凸显，预计未来玉米市场或将在某一时间节点扭亏为盈，同时提醒用粮企业在价格低位合理建库。（来源：生意社）