小麦拍卖价格高于市场收购价 去库存无力苦撑

4月份以来，产区小麦价格整体弱势调整。监测显示，截止4月4日，主产区普通小麦进厂价格在2430—2460元/吨，局部周环比下降10元/吨。

国家临储小麦拍卖成交坠入谷底，小麦市场供给充足而需求不旺是一方面原因，而拍卖小麦由于销售底价高企，拍卖粮进厂成本已明显高于市场小麦及储备轮出小麦进厂价格，用粮企业参与拍卖的积极性受到抑制。

普麦价格稳中回落，优麦维持基本稳定

进入4月份以来，小麦市场整体延续稳中趋弱，大型制粉企业继续小幅下调小麦收购价格，但由于基层粮源不多，尤其高质量小麦已消耗殆尽，企业到货量减少，主产区小麦价格整体弱势趋稳，局部回落幅度亦较前期有所缩窄。

山东德州普通小麦进厂价为2400元/吨，菏泽为2450元/吨，河北衡水为2430元/吨，周环比均回落10元/吨。河南新乡普通小麦收购价为2450元/吨，郑州为2430元/吨，河北邯郸为2460元/吨，石家庄2460元/吨，江苏徐州为2460元/吨，周环比保持稳定。

主产区优质小麦价格延续稳定，山东菏泽“济南17”优质小麦收购价格为2660元/吨，潍坊为2640元/吨；河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价格为2710元/吨，衡水为2710元/吨；河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价格为2620元/吨，新乡为2680元/吨，周环比持平。

有市场人士预计，四月中旬普通小麦价格波动不会大。一方面，各地储备粮轮出已步入尾声，小麦供应数量将会减少；另一方面，由于多数面粉企业仍维持低库存运行状态，库存水平普遍在15—30天，当前距离新季小麦上市仍有2个月左右的时间，后期面粉企业仍有补库需求。

下游产品销售不畅，粉企开工处于低位

受制粉企业加工利润受到严重挤压的影响，3月份面粉价格出现了一轮上涨行情。但由于下游市场走货不畅，再加之小麦价格持续出现回落，进入4月份以来主产区面粉价格大多止涨趋稳，局部出现小幅回调。

当前，河南郑州特一粉出厂价为3120元/吨，安徽宿州为3150元/吨，江苏徐州为3220元/吨，与月初价格持平。河北石家庄特一粉出厂价为3070元/吨，山东济南为3080元/吨，周比下跌10—40元/吨。

近日麸皮价格整体稳定，局部地区震荡走向显弱，原因是下游养殖不景气，饲料消费量比较低。同时玉米价格在稳中回落，也相应抑制麸皮的用量。当前河北石家庄制粉企业麸皮出厂价为1060元/吨，河南郑州为1100元/吨，山东济南为1120元/吨，江苏徐州为1120元/吨，安徽宿州为1150元/吨，局部价格较周比下跌10—50元/吨。

由于麸皮价格持续处于低位，影响企业加工利润，面粉企业整体开机率处于不高。监测显示，4月2日，华北地区面粉企业整体开工率为48%，周环比持平，月环比下降4个百分点。其中，中小型企业开工率为25—50%，大型企业开工率为60%以上。

拍卖成交坠入谷底，政策调整需要跟进

4月3日，国家举行最低收购价小麦拍卖，投放量为299.05万吨，实际成交量为1.82万吨，低于上期的4.02万吨，也低于去年同期的13.38万吨，整体成交量仅为0.6%。

分省份来看，本周江苏成交0.68万吨，安徽成交0.5341万吨，河南成交0.4322万吨，河北成交0.0041万吨，山东成交0.0059万吨，湖北成交0.1599万吨。分年份来看，2014年小麦成交0.1322万吨，2015年小麦成交0.4821万吨，2016年小麦成交0.9742万吨，2017年小麦成交0.2277万吨。

国家临储小麦拍卖成交持续处于谷底，主要的原因是小麦市场供给充足而需求不旺。尤其今年各级储备小麦轮换出库积极，低价抛售现象明显，对市场的冲击较大。据了解，近来山西太原地区2015年一等小麦出库价格在2360—2380元/吨，山东菏泽地区2018年二等小麦出库价格在2370元/吨，当前价格已显着低于相同等级的托市小麦，很大程度上抑制了制粉企业参与最低收购价小麦拍卖的积极性。

有市场人士认为，就近来市场看，政策性拍卖粮到厂成本与当前小麦价格也已无优势可言，目前华北地区面粉企业挂牌收购价格就已经低于最低收购价小麦到厂成本，而相比轮换小麦成本则显得偏高。如果最低收购价小麦销售底价不作新的调整，拍卖市场交易低迷局面很难有新的改观，政策性小麦“去库存”依旧困难重重。

国家政策性小麦拍卖交易历来为市场走向的风向标，笔者认为，出于“去库存”以及“降成本”的考虑，国家小麦销售底价仍有继续下调的必要。因为政策的调整只有不断跟上市场发展的节奏，政策性小麦进入市场的通道才会通畅，国储小麦去库存才会实现真正意义上的加快。