国内最大玉米油生产企业评级遭下调

3月26日，标普全球评级宣布，将山东三星集团有限公司(下称“三星集团”)的评级下调至“B+”。

标普表示，面对中国信贷市场普遍收紧的大环境，该公司的资本结构和流动性正在恶化。未来12个月三星集团将有大规模债务到期，但公司的长期债务融资渠道减少。

虽然标普认为三星集团有能力为2019年到期的债务再融资，但2020年公司将再度面临大规模债务到期的压力。

三星集团位于山东省邹平市韩店镇，为国内最大的玉米油生产加工企业，具备年加工玉米胚芽120万吨、精炼玉米油45万吨的生产能力。公司生产的“长寿花”玉米油为国内知名品牌，旗下控股子公司长寿花食品股份有限公司为港股上市公司。

三星集团注册资本9.5亿元，法人代表为王明峰，三兄弟王明峰、王明亮、王明星分别持股29.49%、29.39%、25.5%。

股东名单

财报显示，2018年前三季度公司营业收入和利润总额分别为90.70亿元和5.60亿元，分别同比下降6.22%和26.20%。2018年9月末公司资产总计178.39亿元，资产负债率54.24%，全部债务83.92亿元，其中短期债务28.12亿元;现金及现金等价物余额27.90亿元。

公开资料显示，目前三星集团存续有8只债券，金额合计45.05亿元，一年内到期或面临回售28亿元，其中“16鲁星02”(5亿元)和“19三星SCP001”(5亿元)将分别于今年11月和12月到期;“16鲁星01”(10亿元)、“14鲁三星债01”(3亿元)和“17三星MTN001”(5亿元)将分别于今年3月28日、9月23日和10月16日回售行权。此外，公司境外存续1只2亿美元债，票面利率7.99%，将于2021年到期。

标普表示，公司于今年1月成功发行了5亿元2+1年期中期债券，又于3月成功发行了5亿元短期债券，公司还拥有其他融资来源，包括潜在的私募债、企业债券和保理。

但是，鉴于接下来的2020年三星集团将有12亿元债券到期，公司的流动性缓冲将依然趋紧。标普认为，公司可能需靠短期融资来偿还部分到期债券，进而或将对其资本结构产生负面影响。

3月28日，三星集团也发布公告对此事进行回应。“当前公司主营业务发展良好，玉米油板块稳健发展，市场开拓有序进行。”三星集团在公告中表示，铝合金板块继续践行高端铝材领导者的战略，与中国中车、中铁电气化局、比亚迪等重要客户业务稳定，同时开拓了肯联英利、凌云工业、领跑等汽车和汽车零配件龙头作为新客户，“随着公司客户和产品升级，公司的盈利能力将进一步提升”。