隆平高科并购巴西子公司整合完成

11月2日，隆平高科披露了最新的投资者调研活动记录，其中，公司于去年底参股收购的陶氏益农在巴西的特定玉米种子业务资产(标的公司现已更名巴西隆平)成了投资者关注热点，隆平高科方面也就巴西并购项目的整合进展进行了说明。
隆平高科表示，经过一年时间的投后整合，巴西项目的资产交割、管理体系和平台建设、团队建设、渠道拓展等均已按期完成并完全走向正轨，生产经营进入良性成长通道。
值得注意的是，隆平高科还透露，2018年，巴西隆平全年销售种子有望达到历史最高水平，同时，巴西隆平优秀育种资源的注入，还将对上市公司的国内玉米常规育种升级产生重要协同作用。
巴西隆平今年创新高
资料显示，巴西隆平原系陶氏、杜邦在全球合并中因反垄断强制分拆出售的资产，2017年由中信农业产业基金与隆平高科共同完成收购。收购前，巴西隆平的市场份额位居巴西本土市场前三，收购后，也显著增强了隆平高科全球玉米研发能力和全球市场拓展能力。
隆平高科透露，经过一年时间的投后整合，巴西项目的资产交割、管理体系和平台建设、团队建设、渠道拓展等均已按期完成并完全走向正轨，生产经营进入良性成长通道。
其中，通过全面整合，隆平高科良好消化吸收了原有陶氏国际化管控体系，形成了非常优秀、稳定的管理团队，原陶氏巴西业务团队核心成员莫扎特等人已通过合法合规程序自愿回归巴西隆平工作，巴西隆平的经营管理工作基本理顺。同时，巴西隆平的营销渠道健全，经销商数量增加并超过并购之前。
隆平高科披露的数据显示，巴西玉米种植区分为冬季玉米和夏季玉米区，其中冬季玉米面积1200万公顷(合1.8亿亩)，夏季玉米500万公顷(合7500万亩)，市场前景广阔。
截至目前，巴西隆平的玉米种子销量呈明显增长态势，2018年全年预计销售种子有望达到历史最高水平;同时，种子价格也呈现回升态势。
隆平高科表示，巴西隆平拥有国际一流的育种研发体系和资源储备，拥有共计约17000份玉米种质资源库，是针对冬季玉米、夏季玉米全生态区域种质资源储备最齐全的公司之一;巴西隆平主打高端、中高端品种市场，品种普遍具备高抗病性、产量稳定、叶片健康、种植区域广等特点，具备强劲竞争力。同时，该公司在研通道内的潜力品种储备丰富。
在容量最大的冬季玉米市场，前5大品种中，巴西隆平独占4个，前12大品种中，巴西隆平也占了5个，并叠加使用了巴西市场最好的生物技术性状。
对于未来发展规划，公司表示，巴西隆平将执行隆平高科全球玉米研发战略，参与隆平高科育种资源整合，打造一流的育种研发体系和生物技术体系;同时，巴西隆平支持隆平高科建立一流的全球种质资源库，种质资源整体规模扩大和多样性增加，将为全球玉米种子业务带来关键性机遇;巴西隆平还将推进特许经销商模式建设，继续提升市场开拓能力;此外，公司还将积极拓展阿根廷、乌拉圭、巴拉圭等国际业务，探索拓展大豆等新品类业务。玉米市场前景广阔
实际上，除了在国际上收购巴西隆平外，隆平高科还于今年3月初提出13.87亿元收购新三板公司联创种业90%股权。
隆平高科表示，收购联创种业90%股权、参与收购巴西陶氏特定玉米种子业务资产后，资源、品种研发协同效应将逐步释放。在公司内生性玉米种子业务的基础上，完成上述两大业务主体的整合将极大增强公司在国内玉米种业的市场份额和竞争优势。
公司还表示，基于联创种业即将完成交割、隆平高科国内玉米研发体系和育种能力将进一步强化的背景，巴西隆平优秀育种资源的注入还将对公司的国内玉米常规育种升级产生重要协同作用。
连续收购玉米种企的背后，则是玉米市场的恢复性增长。
有分析指出，经过近两年的供给侧改革调整，目前，玉米产业去库存化进度加快，行业进入恢复性增长周期。
据了解，我国每年玉米总消费量由当年的国内消费量和出口量组成，由于我国几乎不对外出口玉米，因此我国每年玉米总消费量基本上由玉米国内消费量构成。玉米下游消费主要包括饲料、工业、食用、种用等方向，其中饲料及工业用途为主要应用方向，分别约占玉米消费量的 64%和27%。
国家粮油信息中心数据显示，2017/2018年度我国玉米消费中的比例分别为饲料60%、深加工31%、食用8%、种用1%。
传统观点认为，2014年至今，我国玉米年消费量稳步上升，但是与玉米年供给量相比仍存在较大差距，玉米市场仍处于过剩阶段。
但目前来看，恢复性增长周期或许并未能准确描述玉米市场的开阔前景，日前就有观点提出，国内玉米消费能力被低估。
11月2日，粮油市场报官方发布分析称，在过去几年大豆进口量每年有较大幅度增长，表明饲料消费持续增长，必将带动玉米消费的增长，我国饲料玉米消费可能被严重低估。该分析明确，有理由估算，我国饲料玉米消费数据可能在2亿吨左右。

若此判断成真，根据国家粮油信息中心数据计算，饲料玉米占年度玉米消费总量的比例约为60%，则年度玉米消费总量将达到3.33亿吨。也就说，玉米市场及玉米种子市场发展潜力巨大，且我国种子行业商品率平均值为50%，而国际上种子商品率平均可达70%，发达国家更高达 90%以上，因此，我国种子行业商品率相比而言仍有较大的提升空间。