黄淮海夏播调研：小麦单产普降 玉米面积略增

月底至6月初，笔者先后跟随相关机构赴黄淮海地区调研夏播、麦收情况，拜访农户、合作社、粮贸企业等，实地了解新季麦收情况、玉米种植意向、种植成本收益等。前期，中粮期货研究院系列报道了东北、华北的实时调研情况，本文对黄淮海夏播情况总结如下。
一、小麦单产：河南、山东、安徽减幅超三成，河北单产略减
今年小麦市场价格波动异常、炒作题材多：低温冻害减产、豫南芽麦严重、最低收购价调低三分、收储时间延后、强筋麦推广受限缺口仍存。但诸多题材并未在期货盘面引起较大波澜，反而普麦进厂价持续上涨、芽麦收购价快速升温。
综合看，今年小麦减产原因主要如下：1)春发小蘖未能正常成熟，群体不足;2)4月初倒春寒导致不抽穗或穗部冻害;3)冬季冻害导致部分分蘖冻死;4)局部地区干旱。
从调研样本数据来看，清明节前后倒春寒对河北邯郸以南、河南大部、山东西部、安徽北部等主产区影响较大，对河北邯郸以北影响较小。综合看，河南、山东、安徽减幅超三成，河北单产略减。(数据来自调研，仅供参考)
从国家粮油信息中心6月供需报告来看，单产预估下降幅度较本文分析较低，但年度产量大幅下滑，同比减少304万吨。此外，今年豫南地区芽麦数量显著多于往年，发芽率较高的小麦只能进入饲用领域，尤其是禽料，冲击玉米饲用消费。
华北新季小麦上市以来，面粉企业进厂价自6月初上涨了50-100元/吨，目前在2400-2460元/吨，已经普遍高于托市收购价格，预计托市收购将难以启动。后期若价格继续上涨，国家可能适时启动政策性小麦拍卖，华北新小麦不宜过度看高，预计后期涨势将会放缓。
二、玉米面积：稳定略增，安徽北部最为显著
相比东北地区玉米面积的大起大落，华北地区面积基本稳定。就调研的河北、河南、山东和安徽四省来看，面积增幅3%，折450万亩。
河北北部春播与南部夏播面积占比大体是二八开。河北夏播地区面积基本稳定，农户仍是玉米-小麦连作区域，零星种植花生、大豆、棉花，春播区域的承德、张家口存在部分早熟、极早熟地区改种杂粮情况，也是镰刀湾调整的区域。整体看河北面积持平。
河南是黄淮区域玉米面积调整的关键。去年花生收获期受灾，且价格从4.3下跌至2.3，调研发现花生改种玉米情况较多，驻马店、周口玉米面积增幅最大。但对于传统花生主栽区来讲，大多农户仍是选择小麦-花生套作，玉米面积基本稳定。此外，部分区域也存在玉米改种大豆的情况。整体看，河南玉米面积增幅5.5%。
山东西南部是粮食主产区，调研途中零星发现玉米改种花生、大豆的情况，整体基本稳定，通过分区域加权平均测算，玉米面积稳定、减幅低于1%。
安徽北部是玉米主产区，沿途了解，受价格大幅下挫影响，花生面积大减、玉米恢复显著，部分农户反映去年花生亏钱。亳州、淮北、宿州三地玉米面积增幅超过两成。此外，安徽芽麦情况较豫南少，小麦单产稳定。
三、成本收益：成本稳定、玉米效益略高
华北地区租地成本变化不大，河北、河南、山东三省地租基本在600-800元/亩之间，土地流转程度不如东北，种植者大多仍是个体农户。秋粮(玉米、花生、大豆)相比夏粮成本低，小麦成本高主要在于浇水、机械等费用。
调研了解，华北部分地区为保护地下水，采取季节性休耕补贴试点政策，休耕一季小麦给予500元/亩补贴。这也是小麦面积略减的部分原因。
对于夏粮作物比较，玉米效益高于大豆，低于花生。但花生种植过程最为耗费人力，而玉米和大豆大多已经实现机械播种、收割，若考虑此项成本，玉米种植效益最佳。
四、供需偏紧：2018/19国内玉米缺口仍存，期价长线看多
笔者在东北调研报告中已提到18/19国内仍有缺口。考虑到东北面积恢复1500万亩，华北恢复450万亩，西北略增、西南下降，全国面积增幅整体在2000万亩左右。在下游消费增长基本稳定的情况下测算，初步预估2018/19年国内玉米缺口仍存，但较旧作缺口减小，供需偏紧情况持续，玉米期价长期看多，远期C1901合约逢低做多。前期东北春旱炒作题材基本收尾，后期持续关注7月中下旬扬花授粉期、9月份灌浆期天气。
五、近月承压：抛储压制，短期低位震荡

连盘玉米近月上方承压，短期下探空间有限，1700支撑位难破，综合看窄幅箱体震荡(1700-1800)。截至目前临储拍卖已成交4300万吨，预计全年成交有望达到8000万吨。据了解出库进度在 20%-30%，约1400万吨，仍有2900万吨尚未出库，拍卖初期的出货期现将至，后期一旦集中出库，玉米供应压力将进一步加大。随着小麦收获季节来临，芽麦产量巨大，约600-1000万吨，冲击禽料消费，对玉米消费利空。二三季度生猪养殖利润不乐观，存栏基数大，企业用料成本趋低，饲用消费低迷。外围环境尤其是中美贸易纷争的不确定性给进口替代品种高粱、酒糟、乙醇等带来预期，利空国内玉米消费。

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