690亿美元！美国年内最大并购：连锁药店巨头拟购安泰保险

美国药店连锁巨头CVS Health Corp.(以下简称CVS) 将以690亿美元的高价，收购美国第三大保险公司——安泰保险（Aetna），这是2017年以来美国最大的一笔并购交易。

据《华尔街日报》12月4日报道，CVS已经同意以现金加股票的方式进行收购，安泰的股东每股对价207美元，包括145美元的现金和价值62美元的股票。交易总价690亿美元（不包含90亿元的债务），较10月份披露的情况溢价29%。报道称，这桩交易把溢价大型医药服务供应商与大型保险公司联系在了一起，将改变美国的医疗保险格局。不过，目前该笔交易还在等待美国监管部门的批准。

CVS和安泰保险在一份联合声明中表示，通过安泰在医疗保险领域的专长和CVS遍布美国的实体药店，新公司将在遏制医疗保健成本方面获得优势。

资料显示，CVS是一家年营收达1780亿美元的大型药物管理公司，旗下拥有庞大的药店网络，并且开设有自己的零售模式的诊所。安泰保险则是美国第三大医疗保险公司，年营收在630亿美元左右，向2220万的人群提供医疗保险计划和其他保险服务。

按照双方的协议，CVS计划在其近1万个实体药房内向消费者提供更多的本地医疗保险产品。同时，还计划改变药房部分经营面积的用途，把这些药房变成社区保健中心，方便顾客更好地咨询自己的健康状况，以及如何管理自己的保险费用。这些药房还将劈出专门的空间供消费者接受视力、听力、营养方面的保健服务。

《商业内幕》（Bussiness insider）的报道认为，这笔交易创造了一种新型药品销售与支付的模式，新公司的职能实际上包括了一家健康保险公司、一家零售药店，以及一家与制药公司谈判处方药价格的公司。

这次大规模收购的时机并非巧合。CVS在医药零售领域面临多重挑战，首先是其老竞争对手沃尔格林（Walgreen）在2014年收购了欧洲最大的药品分销商博资（Boots）公司，将业务扩展至全球。另一方面，CVS还面临电子商务巨头亚马逊的潜在威胁，近年来亚马逊对于医药分销行业十分看好，目前已经在美国14各州获得了药房资质，将开展药品邮购服务。

对于安泰保险来说，在此之前，公司缺乏像竞争对手United Health那样的多元化业务，未来的增长路径不明确。在今年早些时候，安泰保险被迫放弃了收购瑚玛娜，乳品（Humana.Inc）的计划，并退出了亏损的《平价医疗法案》。

《华尔街日报》分析，该笔合并交易也面临着诸多挑战，其中最主要的一项就是合并后两家公司将如何应对庞大的运营工作，如何让两家公司的业务更好地结合。分析还指出，两家公司合并带来的成本节省效益十分有限，因为CVS需要保留安泰保险很大一部分的基础设施，因为CVS此前并不涉足健康保险业务。