种业股突迎两大炒作契机 概念股望爆发
种业概念股又迎炒作契机。据国家质检总局发布的消息称，截至12月19日，我国多个口岸检验检疫机构相继从12批54.5万吨美国输华玉米中，检出含有未经我国农业部批准的MIR162转基因成分。此外，湖南也出现美国黄金玉米导致200多亩玉米颗粒无收的事件。分析人士表示，退货叠加美国黄金玉米致使部分地区玉米颗粒无收，再度凸显了种业安全事关国家安全的重要性，而玉米当仁不让地成为种子中的焦点。另外，观察主流机构发布的农业年度策略，种子板块已然是机构集中看好的标的，相关个股如隆平高科（000998）、登海种业（002041）、荃银高科（300087）、神农大丰（300189）值得关注。
中证报消息，继“黄金大米案”之后，湖南又曝出“黄金玉米”案。日前，湖南怀化通道警方通报，经过一年努力，破获了公安部督办的“美国黄金玉米”特大销售伪劣种子案。
据悉，去年这种名叫美国黄金玉米的甜玉米种子，在通道县种植致200多亩玉米绝收。这批种子的源头在中国香港和泰国，通过水客携带等途径走私入境在多个省份种植；据称，这种走私方式已持续数年。而正是这些未经检验的“木马”种子，导致湖南怀化通道玉米绝收。
12月14日，在由中国政策科学研究会国家安全政策委员会主办的第十二届中国国家安全论坛上，国际关系学院教授李文良披露，湖南“黄金玉米”案走私的种子，不仅是劣质种子，而且部分种子可能含转基因成分。“黄金玉米”案给国内敲响警钟，近年来玉米种子走私已非常严重，全国究竟有多少走私玉米种子无人知晓，这将严重损害粮食安全和国家安全。
业内人士表示，“种子走私”已经成为长期存在于当地种子市场中的毒瘤，从国家安全管理视角来看，伪劣种子不仅坑害农民，如果种子面积较大，还会造成粮食安全问题，种子的风险具有全国性，就必然直接危害到国家安全。
此外，今年，《全国现代农作物种业发展规划(2012-2020年)》正式出台，我国首次对现代种业发展进行全面规划。《规划》明确了种业发展的时间表，明确了建立西北、西南、海南三大国家级粮食作物种子生产基地，明确了我们要牢牢把握种业发展控制权，牢牢把握农业发展主动权。
业内人士表示，规划最大的意义是种业本身。现代种业和以前已经不一样了，以前都是小规模的，对种子的要求不是太高，而现在由于土地流转，规模经营，甚至还有合作社参与，有品牌等，它必须体现在良种的贡献率上。按照官方的理论表述，种子首先是最上游，同时也是国家战略性基础性的产业，而不仅仅是个人的问题。如果整个国家的种子产业不行，种子是落后被淘汰的东西，那生产的产品也一定是落后的。
有关专家也表示，种子作为农业产业链中的源头，是国家粮食安全和农业持续发展的一个基础产业，尤其是在十八大提出在新四化农业现代化一体化的发展过程中，种业能不能起到一个引擎作用，这是非常关键的。恰好此时，国家颁布了这个种业发展规划，力图真正把这个种业做好，做强，提升竞争力，确实是有好处的。据介绍，好的种子不仅要靠研发，同时它也要靠培育，这就像人一样，生下来就需要养，所以国家非常重视种子基地的建设。随着种子基地的多层次建设，它会使我们种子的类型比较合理，同时也会使我们种业的布局更加的合理，最后使得种业能够做强、做大。这三个地方选在我国的三个边沿，一个是西北、一个是西南、一个是海南，它应该是代表了地区的种业发展方向，提示我们要根据各个作物不同的培育需求去选择最好的种子。因此，种子基地不仅仅是为了满足当地的发展，而是从整体种子的发展过程中来选择，更多的是代表全国的种业继续向前发展。
机构看好种子机会
又到了一年一度的年度策略公布高峰，观察主流机构发布的农业年度策略，种子板块已然是机构集中看好的标的。
中证报消息，申银万国证券表示，四季度大部分农作物进入收获季节，种子、海参养殖等行业进入销售旺季，加上近期土地流转改革预期强化，惠农、支农政策较多，其维持对农业行业“看好”的评级，相对看好种子、饲料、动物疫苗板块。以种子板块来看，临近四季度，种子进入销售季节，预计2014年玉米种子余种量12.1亿公斤，同比增长2公斤；预计2014年杂交水稻种子余种量为1.3亿公斤，与上年持平。2013年玉米种子供应量及2014年玉米种子库存量再创历史新高，玉米种子整体供需形势恶化，低于此前预期。申银万国证券认为，虽然种子行业整体供需情况较上一销售季有所恶化，但自下而上看，优秀品质的销量仍将看涨。
中金公司日前发表的最新调研报告也指出，过去几年的育种过于急功近利，体现在目前市场上热销玉米种子主要还是以类958和类335品种为主，同质化现象严重。而国外企业玉米种子的育种会针对下游细分市场的需求，即特定品种特定用途，产业链协同性好、商业化程度高。而目前国内种植产业链是脱节的，且审定门槛存在一定的问题。就目前整体行业的情况来看，尽管行业整体库存压力高企，但目前种子经销商和下游需求主体对品种的认知已经与2007年以前不可同日而语，一个品种价格的走势更多受其自身供求关系的影响，优秀品种的溢价销售能力将进一步增强，因此拥有优秀品种、服务优势突出的龙头企业，不仅受行业周期影响有限，还有望进一步抢占市场份额。
【概念股解析】
隆平高科：新品种锐度对抗行业库存压力
来 源： 国金证券 撰写时间： 2013-10-21
业绩简评
隆平高科公布三季报，前三季报收入达到9.11亿元，同比增长-4.26%，归母净利达到5773万元，同比增长-45.41%，业绩符合预期。
经营分析
利润大幅下滑源于12Q3一次性投资收益贡献拉高基数。公司于12Q3转让了持有的新疆银隆农业国际合作股份有限公司股份，获得了7192万元投资收益，12年前三季度投资收益总额达到8827万元，13年前三季度投资收益为2400万元，造成前三季度业绩大幅下滑。
库存压力同比略有改善：行业库存压力仍然较大，由于制种面积下滑以及高温影响下制种单产下滑，玉米、杂交水稻制种分别下降13%和21%，但库存压力仍然存在，2014年，玉米种子库存预计将增长20%左右，杂交水稻种子也将略微增加。公司层面，3季度库存达11.5亿元，同比增长49.15%，较中报同比增幅略有改善，整体来看，公司的低端品种受行业影响较大，库存压力较大；预收款方面，前三季度同比下滑41.32%，原因主要在于发货节奏变化以及行业库存压力影响。
高端新品种接力表现为最大亮点。Y两优1128、2010系列、1813系列等品种表现出色，目前已经出现脱销状态，预计销量有望达到130万公斤左右，这些品种都是高端系列品种，我们认为以高端品种锐度来对抗低端品种库存压力将成为公司穿越周期的利器。
少数股东权益稳步推进。9月30日证监会已经受理了公司的申请材料，进程稳步推进，少数股东权益回收完成后，公司的多位核心人员将实现持股，管理层与股东的利益趋同，将有助于解决目前各子公司各自为战的局面，尤其在研发、销售网络两方面，资源不共享，甚至出现内部竞争的局面将会得到有效改观。
投资建议
我们维持公司2013-15年0.63、0.80、0.99元的盈利预测，目前股价对应14年的32倍，维持“增持”评级。
【概念股解析】
登海种业：优秀品种热销巩固行业龙头地位
来 源： 西南证券 撰写时间： 2013-10-28
报告摘要：公司第三季度公司实现营业收入2761.60万元，同比减少33.76%，归属上市公司净利润为-1832.54万元，扣除非经常性损益的净利润为-1996.52万元，实现基本每股收益为-0.05元；前三季度累计实现营业收入63825.52万元，同比增长76.16%，扣除非经常性损益的净利润为12964.35万元，同比增加130.16%，实现每股收益为0.38元。
登海605与先玉335两大权重产品热销确保公司玉米种业龙头地位：三季度为传统销售淡季，盈利负增长属于常态，受母公司登海605与子公司先玉335热销的影响，前三季度公司营业收入增长76.16%，净利润增长130.16%，在行业库存居高不下的背景下，制种企业整体还在去库存阶段，公司主力品种得到下游客户的广泛认可，呈现逆市增长态势，使全年收入、利润双增长。公司预计2013年全年盈利增长0%-50%，折合每股收益约0.73元-1.10元之间。
主力品种新销售季度继续发力：从三季报数据显示，两大龙头品种新销售季将继续发力，确保玉米龙头地位，公司三季报预收账款达到2.84亿元，同比增长65.92%，预收账款的大幅增加表明新销售季下游客户对公司种子需求同比继续大幅增长，这也符合我们判断，新销售季公司依靠龙头产品以及新产品的热销将继续领跑玉米制种行业。
行业继续去库存，龙头企业将依靠优秀品种率先走出行业低迷：2013年玉米制种面积同比减少，但玉米种子高库仍将制约行业整体向好，然而，随着种植户对种子辨识度逐步提升，优秀品种更容易被种植户接受，行业龙头有望通过优秀品种的持续推广呈现逆势增长。公司目前登海605和先玉335为主力品种销售品种，同时，公司加大研发力度，储备新品种，9月末，国家农业部玉米专家对公司新品种登海618进行实打验收，登海618刷新全国玉米高产纪录，在新疆春玉米区亩产达到1511.74公斤，我们认为登海618将会成为公司又一大龙头品种。
盈利预测及评级：预计公司2013-2014年EPS分别为1.02元、1.25元，对应2013年动态PE为30.38倍，我们继续看好公司登海605与先玉335新销售季的销售前景，维持公司“增持”评级。
风险提示：种子推广不及预期、极端天气等自然灾害。
【概念股解析】
荃银高科：仍需等待，仍可期待
来 源： 中投证券 撰写时间： 2013-10-27
单季业绩下滑源于前期新设子公司费用及营业外收入减少。三季度为水稻及玉米的销售淡季，公司的收入主要来自小麦种子，预计小麦种子业务的收入同比持平。业绩下滑主要是公司新设的三家种业子公司三季度开始前期运营投入，以及处置陕西荃银登峰种业有限公司股权产生投资损失和收到政府补贴收入减少等所致；
内忧外患，目前为业绩低点。上半年，水稻种子方面，新两优6号老化、新两优343由于抗性表现一般使得推广低于预期，而种子出口由于巴基斯坦及越南皆库存高企亦出现下滑；玉米种子方面，去年子公司辽宁铁研因种子冻害，导致新品种无量可卖、老品种被拖累，同比大幅下滑。我们认为，公司的业绩已迎来低点，本轮制种减产将有助于缓解行业的库存压力，利好公司业绩改善；
管理运营变革持续进行中。前期的并购扩张后，公司对各子公司的管理尚缺乏清晰思路。今年以来，公司强调渠道建设，通过与经销商等种业经营人才共同投资设立合资公司的方式将产品有效延伸至客户端。在经营模式上，公司逐步建立起覆盖母、子公司生产经营、产品质量和财务管理等方面的一体化管控体系，进一步强化集团公司管控，荃银高科本部将逐步转变为管控中心；
槃研发能力突出，待涅重生。公司在两系水稻种子上的研发能力突出，12、13年连续有多个品种通过国审(12年：中稻新华两优9号、晚稻金优88、子公司华安种业中稻品种徽两优6号；13年：晚稻新两优917、中稻两优8106、中稻两优383)。公司当前的困境在于渠道及子公司的管控，对此公司已积极调整。我们认为，公司的底子良好，特别是研发能力突出，并且当前11亿的市值规模极小，因槃此无论从经营管理还是从资本运作的角度，皆有巨大的改善空间，涅重生可期；
维持“推荐”评级。今年以来，公司一直在探索创新经营模式，管理变革的决心明显。此外，公司在两系种子的研发能力突出，未来的潜力空间巨大。我们预测13-15年EPS0.10/0.25/0.32元，对应PE101/42/32倍，目标价12.50元。
风险提示：行业进入去库存期导致行业的景气度低于预期、新两优6号及新两优343等品种的推广低于预期、天气异常。
【概念股解析】
神农大丰与广西农科院战略合作
7月22日晚间，神农大丰公告称，公司7月18日与广西壮族自治区农业科学院签订《战略合作协议》。
据协议，双方将共同搭建“主要农作物种质资源共享平台”；合作开展技术创新；合作共建“生物技术实验室”等研究平台。合作期间，双方合作研究所产生的技术成果归双方共同所有，成果分享将在具体合作协议中明确。协议有效期为5年，有效期满以后，双方根据需要再续签协议。 （证券时报网）（责任张红梅）
