全球种业第一是怎么炼成的？8张图透视孟山都

在可以预见的未来，拜耳会完成对孟山都的收购，但是为了顺利通过某些国家或地区的审核，拜耳决定出售其种子业务部门拜耳作物科学的绝大部分资产，而且巴斯夫表示乐意接盘。如果这一切按预期进行，归入拜耳门下的孟山都在种业上依然基本上是单打独斗，不能从拜耳那里得到什么补充。

全球种业前十，除了陶氏益农消失之外，隆平高科以3.04亿欧元的营收成为全球第九，种业格局没有大的变化。

本文根据公开的数据，简要分析一下种业老大孟山都最近几年的发展和现状，供业内人士参考。

2011-2014年孟山都的种业、农化及总营业收入都是增长的；2015和2016年种业、农化双双下滑，总收入自然下滑。令人欣慰的是，在2017财年（2016年9月1日至2017年8月31日），种业、农化营业收入均止跌回升，而且种业营收创历史新高，达109.13亿美元；由于农化增长较慢，总营收还未恢复到历史高点。

2017财年，孟山都总营业收入146.4亿美元，其中种业（种子和性状）109.13亿美元，占75%；农化37.27亿美元，占25%。可见，种业是孟山都的主业。

在这一轮农业行业不景气周期中，孟山都也经历了2015年和2016年两年的下滑，不过种子业务在2017财年不仅止跌回升，还再创历史新高，率先告别了种业的“冬天”！

在109.13亿美元的种业收入中，玉米62.7亿美元，占58%；大豆26.62亿美元，占24%；蔬菜8.15亿美元，占7%；棉花6.15亿美元，占6%；其他5.51亿美元，占5%。由此可见，玉米、大豆种业是孟山都的“摇钱树”。

孟山都的种业业务，除蔬菜外，所营作物的毛利率都很高，在60%-75%之间，其中棉花最高，2017财年为74.3%；大豆第二，70.8%；其他作物第三，2014财年为63.7%；玉米第四，2017财年为63.43%；蔬菜最低，2014财年为45.6%。60%-75%的毛利率，可以说是奇高无比！仅此一点，中国种业就无法比拟！

孟山都的盈利主要来自种业。2017财年32.12亿美元的税息前利润中，种业为29.1亿美元，农化仅3.5亿美元。

2011-2014年，孟山都净利润逐年增长，2014年达27.4亿美元，比2011年增长65%。2015和2016年，由于全球农业形势不景气，孟山都也经历了利润下降阶段，2016年相对于历史高点的2014年，净利润下降51%。2017年，恢复性增长至22.6亿美元，还不到2013年的水平。

最近5年，孟山都的营业收入占总资产的比率在70%左右，营业毛利率在55%左右，净资产收益率一般在25%左右，2017年约41%，营业利润率在25%左右，税息前利润率在20%左右，总资本回报率、净利润率均在15%左右，总资产收益率10%左右。这是多么靓丽的数据！

以上8张简图，把全球种业老大孟山都的经营展现得淋漓尽致！这些靓丽数据背后的主要原因，归结于孟山都领先的生物技术及持续不断的创新！作者在此不作详细解读，留待读者去细细品味。

中国的种业人特别是中国种业公司的掌门人，真正弄懂了孟山都的成长轨迹及其动力，并将其用于自己所操盘的公司管理实践中，中国的种业就大有希望了！希望读者能看到这8张图和每一个数据背后的东西！预祝中国种业有更多的公司进入全球十强，并在一些领域领先世界乃至领导世界！

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