为国争光！全球泛酸钙龙头在中国，40%的市场份额独领世界

说起医药股，中国有恒瑞医药、复星医药、长春高新等龙头股，但如果把视野放在全球，跟强生、辉瑞、诺华、罗氏、葛兰素史克和拜耳这样的全球知名药企来说，中国的医药距离世界一流还有很大的差距，但这并不能说明中国医药在任何领域，都没有话语权。比如全球泛酸钙龙头亿帆医药，在世界上以40%的市场占有率，成为细分领域的老大。

泛酸钙有什么作用，相信很多人不知道，先给大家普及一下基础知识。泛酸钙是人体和动物维持正常生理机能，不可缺少的微量物质，它主要以添加剂的形式出现，75%用作饲料，15%用于食品，10%用于医药领域，在临床用于治疗维生素B缺乏症，周围神经炎，手术后肠绞痛。

目前全球仅亿帆鑫富、山东新发、山东华辰、巴斯夫、帝斯曼5家生产泛酸钙的企业，亿帆产能8000 吨左右，新发产量6000 吨左右，华辰产量3000 吨左右，巴斯夫与帝斯曼产量均在3000 吨左右，从产量上来说龙头就是亿帆医药了。

今年在供给侧改革的推进中，环保督查的力度空前加强，山东的新发、华辰两家企业受环保督查影响关停，亿帆医药成为国内唯一泛酸钙供应商，市场出现明显缺口。泛酸钙价格从250元/kg一路攀升至780元/kg，且存在进一步攀升的可能，泛酸钙价格价格的飙升，成为了公司净利润提升的主要来源，这在公司的三季报中已经体现出来。

不过这里要特别说说明一下，公司的财务费用暴增296%，主要是贷款导致利息增加以及人民币升值导致的汇兑损失。公司净利润高速的增长，对于股价的上涨提供了可靠的保证，亿帆医药今年的涨幅已经达到51.48%，并刷新了历史最高点。由于泛酸钙的报价到成交价存在3个月左右的滞后期，公司在4季度和明年上半年业绩均有望保持较快的增长。

公司除了生产泛酸钙外，还有医药和高分子两项主营业务，特别是医药业务的营收比泛酸钙还要高。在医药产品方面，公司复方黄黛片、缩宫素鼻喷雾剂、妇阴康洗剂及皮敏消胶囊等12个独家品种纳入新版国家医保目录，其中复方黄黛片是首批36个医保谈判品种降价幅度最低品种之一，未来有望实现峰值10 亿元的销售收入。

在终端销售方面，公司医药原料药销售网络辐射欧、美等多个国家和地区，药品制剂已建立了全国销售网络，并成功并购了7家医药类企业,补充与丰富了以皮肤科、妇科、血液肿瘤科等为主的产品线,终端客户覆盖了31个省份的8800多家医院，二级以上医院的覆盖率超过60%， 注射用头孢他啶等独家代理销售产品将维持稳定的增长。同时凭借这些优势，预计独家医保品种在2018年能够逐渐放量。

对于亿帆医药我们也应注意后期风险， 医保品种招标低于预期；泛酸钙价格下降；新药研发进度低于预期等因素，会给公司业绩和股价带来一定的不确定性因素。

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