进口菜油成本大幅走高，沿海库存回落

国家粮油信息中心8月25日监测显示：周四，11月船期加拿大菜籽油对我国港口CNF报价为852美元/吨，较前日下滑10美元/吨，但仍高于周二的832美元/吨，受豆油价格大幅走高提振，进口菜籽油报价周三暴涨30美元/吨。目前进口菜油完税成本已经达到7035元/吨，较前日下滑85元/吨，但较上周上涨327元/吨。

由于进口成本涨幅大于国内，菜油没有新的买船。周四国内郑商所菜油OI1801合约收盘报价7044元/吨，尽管比上周高224元/吨，较当日进口菜油完税成本高9元/吨，但考虑精炼费用，进口仍处于亏损状况，国内企业没有新的采购意愿，就当前报价国内价格至少要到7150元/吨贸易商才会买船。

监测显示，本周一沿海地区菜油库存约48万吨，较上周下滑3.5万吨，仍处于近年来同期高位，对价格形成压制，但由于长江流域临储菜油消化殆尽，后期需要沿海菜油大量流入以补充缺口，预计9月份以后沿海菜油将进入去库存阶段，菜油价格有望走强。

进口菜籽利润不时浮现国内买货积极。1-7月份我国累计进口油菜籽304万吨，同比增长30.1%，预计8-9月份月均还将到港40万吨。国内菜籽压榨企业较为集中，进口菜籽不时给出压榨利润，企业进口积极性较高，去年四季度就买满了全年的需求，今年也已采购10多船菜籽，一旦进口有利润买船会快速增加。

据统计，美国菜油进口占全球的45%，主要来自加拿大，2017/18年度全球菜籽油进口量为454万吨，其中美国进口204万吨，占全球菜油进口量的45%，加拿大菜油出口量为312万吨，占全球菜油出口量的67.4%，是美国进口菜油的主要来源国。美国国内菜油产量预计为89万吨，工业消费量为50万吨。

进口菜籽增幅空间不大对菜油影响有限，尽管国内企业进口油菜籽积极性较高，但由于沿海压榨产能有限，每月压榨量在40～48万吨区间，过多的进口将造成库存压力，另外主要菜籽生产国也没有更多的菜籽供应中国，因此进口总量不会有太大变化，预计2017/18年度我国进口菜籽430万吨，较上年度增加37万吨，折合菜油约15万吨，相较于之前每周10万吨的拍卖量影响有限，因此菜籽进口的增幅并不能对菜油价格带来更大的压力。

另外，加拿大农业部预计，2017年加拿大油菜籽产量为1860万吨，较之前预估下调40万吨，但仍为历史最高纪录，主要因播种面积达到创纪录的915万公顷。由于加拿大菜籽产区遭遇严重干旱，菜籽单产仅为2.03吨/公顷，较之前预估下调0.05吨/公顷。