国内豆油市场价格呈弱势运行

中国粮油信息网 李方玉

近期美盘大豆期货因产区天气较好将维持弱势运行，再加上外盘油脂期货不给力，拖累全球油脂期货下行。国内出现诸多不利因素，将使得国内豆油市场价格呈弱势运行，进而出现低价补货的好时机。

利空压制，豆油市场价格回调

华盛顿8月14日消息，美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至8月13日当周，美国大豆生长优良率为59%，前一周为60%，去年同期为72%。当周，美国大豆开花率为94%，前一周为90%，去年同期为94%，五年均值为93%。当周，美国大豆结荚率为79%，前一周为65%，去年同期为78%，五年均值为75%。虽然从报告中得知美国大豆优良率下降，但是大豆的开花率和结荚率一直高于去年同期，而且上篇文章笔者已经说过，优良率跟大豆的产量关联性较小，影响大豆产量的关键点就是大豆的开花率和结荚率。另外，笔者了解到未来一周，美国大豆主产区气温较为凉爽，而且还伴有降雨出现，使得美国中西部地区天气条件大体有利于大豆鼓粒，预计下周美豆的结荚率和开花率将进一步提升，进而拖累美盘大豆期货下行，使得国内豆油市场价格跟盘下调。

国内油厂难支撑，将随盘调整

从8月5日至今国内油厂豆油出售价格上涨幅度较大，尤其山东、天津地区上涨幅度约在200-240元/吨之间。主要原因在于：前期环保检查以及各工厂检修，该地区油厂开机率下降，豆油库存量不大使得油厂挺价心理较强，支撑豆油价格上行。而从国内豆油库存来看，截止8月15日国内豆油商业库存约在131万吨左右，较上月增加5万吨左右，与去年同期相比高出18万左右，从图中看国内豆油商业库存依旧呈上涨态势，这也说明油厂的挺价也是短时间的挺价，待国内油厂开机率恢复之后豆油价格将会承压下行。另外，笔者了解国内部分停机的油厂在陆续开机，除山东地区外，国内其他地区开始回调价格，山东地区预计将晚于几日回调价格。

综上所述：短期国内豆油市场价格由于美盘大豆期货呈下跌态势，再加上国内油厂开机率逐渐上升，使得油厂难以长时间保持豆油价格坚挺，或将跟随盘面下调。虽然价格下跌，但笔者认为正是补货好时机。因此建议贸易商短期以观望为主，豆油价格仍有一至两天的下调走势，但从技术面看美盘大豆期货11月合约在910美分一线有强支撑，而且进入9月份正是豆油购销旺季，届时豆油价格将水涨船高，很难有较低的补货空间。马上周末来临，预计下周一、周二正是补货的好时机，贸易商可采取逐渐备货的策略，拿货价格可以参考连盘豆油Y1801合约6150元/吨左右。但山东地区贸易商需要关注该地区的油厂开机率，原因在于：近期山东地区开机率较低，日照地区仅两家工厂放豆油现货，其他工厂均在停机，不对外销售豆油现货，使得油厂挺价豆油现货价格意愿较强，豆油价格大大高于其他地区。据笔者了解，下周山东地区油厂将陆续开机，豆油供应量将逐渐恢复正常，因此山东地区豆油下跌时间段将晚于其他地区，山东地区的贸易商可等待时机进行补货。

最后，北京时间8月15日晚，素有“恐怖数据”之称的美国零售销售月率数据如期公布。在上修6月数据的同时，7月零售销售数据创下年内新高。加上美朝关系趋缓，市场避险情绪有所降温，美元企稳回升，黄金持续下行。分析人士认为，美联储或将在12月加息的可能性有所提升，在此影响大宗商品走低，使得国内豆油市场价格很难有较好的表现。