投行分析师：不要盲目看涨农产品市场

外媒8月1日消息：美国Brevan Howard资产管理公司以及Roubini全球经济公司的商品战略师雪莉·戈德伯格（Shelley Goldberg）女士撰文称，投资者应当避免在农产品市场上涨行情中跟风做多。

文章称，美国中西部部分地区天气高温干燥，农作物状况恶化，造成谷物价格大幅上涨。芝加哥期货交易所（CBOT）玉米和小麦价格在本月早些时候创下一年多来的最高水平，而大豆价格从6月份的低点上约13%。美国农业部的预测数据显示，2017/18年度全球玉米、大豆和小麦期末库存很可能出现五年来的首次下滑。但是戈德伯格女士警告说，不要指望好时光会一直持续。农业是一个全球市场，全球库存对价格的影响比美国市场更为重要。美国农业部发布的7月份供需报告整体偏空，交易商应当重新考虑目前市场上的利多气氛。事实上，近期玉米、大豆和小麦价格已经出现回落。

在美国农业部的7月份供需报告出台前，总部设在巴黎的经济合作与发展组织以及联合国粮农组织（FAO）联合发布的2017到2026年农业展望报告显示，未来十年全球食品价格仍将偏低。到2050年，全球人口将达到97亿，需求增长将会推动价格上涨，不过未来十年农产品的需求增幅将会显著放慢。

首先，中国的支出放慢。其次，生物燃料政策对市场的影响力下降，未来十年生物燃料产量预期增长17%，相比之下，过去十年的增幅为90%。第三，过去十年谷物库存增加了2.3亿吨，加上大部分其他商品库存充足，这将有助于制约全球价格的涨幅。

虽然两份报告均不支持农产品价格，但是我们仍然需要评估全球农产品贸易对世界市场的影响，尤其是在食品产量偏低以及进口高企的地区。很显然，由于产量不均衡，全球食品市场将面临供应冲击的风险。供应冲击的风险可能源于天气、病虫害或政府政策的改变。气候变化会加剧这样的风险，因为这意味着会出现更多严重的天气问题，航运路线也可能受到干扰。全球贸易战、贸易限制以及各国之间缺乏协调，将导致已经很脆弱的平衡受到进一步的扰乱。

全球大部分的食品供应被一小部分出口国所主宰。OECD/FAO的报告显示，到2026年，五大供应国将占到全球出口总量的70%以上。美洲、东欧和中亚地区的农产品净出口数量将会增加，而亚洲、非洲和中东地区的净进口数量将会增加，这些地区的食品安全愈加重要。例如在大豆市场，巴西和美国占到全球出口总量的80%左右。牛肉、奶酪和肉禽市场同样如此。

虽然农产品市场具有周期性趋势，但是和供需失衡相关的趋势很难预测。除非只是做非常短线的交易，只关注日内走势，否则戈德伯格女士不建议在农产品期货市场做多。