天气炒作持续,基金在CBOT大豆期货期权上继续增持多单

国家粮油信息中心7月31日监测显示：未来一周美国大豆产区天气有所改善。气象模型显示，未来一周美国大豆产区将迎来一轮降雨，主要覆盖西部、北部产区，中部产区降水仍然较少；气温方面，中西部产区逐渐摆脱高温天气的困扰，气温的下降有利于减缓水分的蒸发，有利于土壤保墒，将在一定程度上改善大豆生长状况。

天气炒作持续基金在CBOT大豆期货期权上继续增持多单。美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的报告显示，截至7月25日一周，基金在CBOT大豆期货期权上的持仓量由净多3.84万手增至5.09万手。大豆期货期权的空单为5.72万手，较此前一周的7.06万手减少1.34万手，基金持仓占比为6.41%，此前一周为4.46%。基金继续增持多单的主要原因是美国部分大豆产区天气状况不佳。

近两周基金多单持续增加，美豆价格并未出现明显上涨。自7月上旬的一周美豆基金持仓多翻空后，近两周基金继续大幅增持多单，基金净多单累计增加超3万手，但美豆价格并未出现明显上涨，持续在1000美分/蒲式耳附近震荡。目前天气对美豆单产的影响是市场关注的焦点，关注8月USDA是否会下调美豆单产。

由于基金布局多单，8月美豆价格波动性较大。7月美豆部分产区天气条件较差，给基金布局多单提供了基础。8月是美豆结荚鼓粒期，是影响美豆单产的关键时期，近期美豆价格仍将维持震荡走势，等待后期天气的发展以及USDA8月的报告指明方向，若8月天气仍得不到改善，大豆优良率继续下行，USDA在8月报告中下调美豆单产，那么将推动美豆出现一波上涨，预计幅度在50～80美分/蒲式耳。

另外，上周国内大豆压榨量回落至171万吨，受豆粕提货缓慢影响，部分油厂豆粕出现胀库现象，油厂继续下调开机率，上周国内大豆压榨量明显回落。监测显示，上周国内大豆压榨量为171万吨，较此前一周的190万吨减少19万吨或10%，较上月同期的167万吨增加4万吨或2.4%，略高于上年同期的168万吨，较过去三年同期均值的159万吨增加12万吨或7.5%。

豆粕出库缓慢油厂将在大豆和豆粕库存中寻找平衡点。近期国内大豆到港量仍保持较高水平，部分港口排队卸船现象仍然存在，但由于豆粕需求增长并不明显，加之夏季各地高温炎热的天气影响饲料养殖企业提货的积极性，导致油厂豆粕库存高企抑制了油厂开机率，油厂将在大豆到港和豆粕库存中寻找平衡点。

短期内油粕现货价格或仍承压长期震荡走强。近期豆粕面临出货缓慢压力，大豆和豆粕库存再创新高，而豆油则处于消费淡季，加之8-9月国内棕榈油到港量较大，棕榈油库存有望止跌回升，豆油需求受到影响，预计短期内油粕价格将仍然承压。但国内油粕最艰难的阶段已经过去，长期来看，油粕价格将震荡走强。