基本面压力仍存,油脂上行压力较大

中信期货

近日美国天气干旱继续发酵，刺激美豆大幅上涨，美豆近期维持强势，关注天气和单产。马来西亚棕榈油6月产量减产超预期，6月末库存月比下降，MPOB报告利多，料棕榈油价格短期震荡偏强。

因此，综合来看，外盘提振，国内油脂短期震荡走高，但供大于求格局延续，基本面压力仍存。

国内市场，上游供应，棕榈油库存持续下滑、豆油库存仍处高位、沿海菜油库存环比下降，油脂总体供大于求，预计后期随着进口油料继续上升、国内油厂开工率上升等影响下，油脂整体库存仍将处于季节上升周期。下游消费，值油脂消费淡季，受豆油-棕榈油价差低位运行影响，豆油挤占棕榈油市场消费份额，油脂下游环节依旧维持弱势。故综合内外市场，棕榈油复产周期下，油脂价格中长期压力依旧。