美豆再近900美分,油脂行情还能涨吗?

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近日以来,国内外油脂期货盘持续下行,导致市场心态越发凄凉,买卖双方叫苦不迭,均在疑惑行情何时才能见底?到底还能不能上涨?我们来精简的归纳一下打压本轮行情下跌的主要原因:

【美豆方面】

从5月底至今,CBOT大豆呈现出一个倒“V”走势,向上,却心有余力不足,向下,却又表现出较强的抗跌能力。5月底,气预报显示美国大豆种植产区的天气前景将改善,美豆遭遇重挫,一度下探至909.4美分的低点,就在市场普遍认为美豆会跌破900美分大关之时,其走势出现反转,迎来反弹,展开了一波震荡上行行情。因为美国全国油籽加工商协会(NOPA)发布的5月份美国大豆压榨数量高于预期,数据显示,5月份旗下的会员加工厂压榨了1.49246亿蒲式耳大豆,创下历史同期次高纪录,并且高于4月的1.39134亿蒲式耳。且美豆产区炎热干燥天气担忧,使得一些空头适当回避风险。之前投机基金在大豆期货和期权市场增加持净空单,所谓,物极必反,容易引发市场空头回补。但随着天气改善,前期因天气担忧领涨的美玉米期货转头大跌,拖累美豆回落,美豆7月合约在6月19日触及947.4美分高点后,进一步向上突破动力不足,重新调头向下,截止今日(6月22日),电子盘大豆7月合约低点直接跌破920美分至917美分,再次向900美分靠拢。这一切,可谓是“成也天气,败也天气!”,当然,南美丰产,以及巴西农户加快销豆步伐,也令美豆市场雪上加霜。

【原油方面】

生物燃油政策纵然炒的如火如荼,但原油并不买账,自顾自的一路向下走,因为其自身基本面是很不乐观!Schneider Electric公司商品期货分析师Robbie Fraser表示,自石油输出国组织(OPEC)在5月下旬签署了将减产协议延期至明年3月底的协议后,原油期货价格表现出了“稳定下滑”的大趋势。他表示:“油价下跌的主要因素是美国的原油产量预期不断被上调,而美国能源信息署估计美国上周原油产量增加20万桶/日的数据再度突显出了这一压力。”受美国原油产量增加的数据影响,国际原油期货价格连连下滑,大幅下挫,纽约商品交易所8月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格盘中一度触及42.05美元,最终收于42.53美元/桶,下跌98美分,或2.3%,为2016年8月10日以来最低水平。原油大跌,牵连整个大宗商品市场,油脂板块也是应声而下。

【现货方面】

至于国内基本面上,整体利空形势未改。据COFEED最新调查显示,6月份大豆到港量903.48万吨,因有新的装船计划,7月份大豆到港最新预期上调至930万吨,部分机构预估甚至达到980万吨,8月份到港量最新预期在上调至830万吨。大豆原料供应十分充裕,未来两周油厂开机率将分别继续提高至180万、185万吨。截止6月20日,国内豆油商业库存总量127万吨,较上周同期的124万吨增3万吨增幅为2.42%,较上个月同期的121.045万吨增5.955万吨增幅为4.92%,较去年同期的91.25万吨增35.75万吨增39.18%。但近期国内外油脂期货盘持续回调,中下游经销商入市积极性受挫,普遍持观望态度,使得近日市场需求一直比较清淡,终端消耗放缓,油厂出货速度放慢,供大于求格局愈加明显,据悉北方一些工厂豆油库存已经出现压力。

总结:基于以上三点利空因素影响,预计短线油脂行情将保持弱势震荡运行态势。只不过,目前掌握市场走势的“命脉”仍当属美豆,美国大豆种植产区天气多变,炎热干燥气候随时可能重现,如此一来美豆也不会持续大跌,也会有所反复,美豆很容易受天气担忧影响重新走强。而且,目前油厂大豆压榨亏损仍较严重,市场整体挺价意愿较强,预计短线再出现连续大跌的概率不会太大。初步预计,大连盘豆油1709合约下方支撑位在5680元/吨,上方压力位在5940元/吨。

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