报告再施压，食用油市场弱势难改

来源：粮油市场报

马来西亚棕榈油局调高3月该国棕榈油库存及产量，引起我国棕榈油期货市场大幅下跌；美国农业部4月供需报告对大豆价格中性偏空，市场利空出尽心态将更加明显。

本周，国际油脂油料市场迎来两份重量级报告，其中3月份马来西亚棕榈油库存及产量均高于市场预期。马来西亚棕榈油局（MPOB）数据显示，3月底马来西亚棕榈油库存为155万吨，比2月底提高6.5%；产量为146万吨，提高16.3%。这是去年9月份以来马来西亚棕榈油产量首次环比提高，还创下一年多来最高环比增幅。报告一出，即引起国内棕榈油期货市场大幅下跌。

最新美国农业部（USDA）4月供需报告数据显示，美豆产量、压榨量、出口量均未调整，期末库存小幅上调；巴西大豆产量上调300万吨，至11100万吨；阿根廷大豆产量上调50万吨，至5600万吨。本次报告对大豆价格影响中性偏空，市场利空出尽的心态预计将会更加明显。

豆油库存仍处逆季节性高位

南美大豆丰收在即，增产预期明朗，全球大豆供应预计再创新高，

国际大豆价格进入低位区间运行，将会刺激我国大豆进口量增加，预计4～6月份国内进口大豆数量将居高不下。

据中华油脂网监测数据显示，当前国内一级豆油市场行情集中在5900～6050元/吨，较上周同期下跌约150元/吨。豆油库存依旧处于逆季节性高位，约有105万吨，但在过去几周油厂开机率下降的情况下，豆油出现去库存的情况并不明显。

一方面由于菜豆油价差缩小，豆油消费市场被菜油消费挤占；另一方面，油脂价格整体下跌，下游去库存意愿强烈，不急于补库，导致上游显性库存居高不下。

虽然4月份USDA供需平衡报告利空，但目前仍难说利空出尽，有关资料显示，历来高大豆、玉米比价年份，美豆的实际种植面积均大于3月底种植意向报告。

菜油将持续弱势至9月以后

国内菜油库存压力仍大，目前市场预计抛储菜油仍有将近120万吨等待消化，当前国内菜油市场交投清淡，贸易商多谨慎观望，部分企业停止报价。中华油脂网监测数据显示，当前菜油市场价格集中在5850～6200元/吨，较上周同期下跌100～150元/吨，国产菜籽和进口菜籽的加工企业均处于亏损状态，市场普遍预计菜油将持续弱势至今年9月以后。

中华粮网遥感监测数据显示，当前国产油菜正处于生长关键期，3月份以来的降雨天气给油菜的开花结荚带来不利影响，国产菜籽供应堪忧。如果后期天气继续不利，或将 对菜油市场形成一定刺激作用。

棕榈油市场仍有一定下跌空间

当前，马来西亚棕榈油库存处于近6年来低位区域，船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚4月1日～10日棕榈油出口量为31.2489万吨，较上月同期增加24.8%。4～5月份有穆斯林斋月需求的潜在利多提振，但很难扭转其长期颓势局面。周二，国内棕榈油主力1709合约期价遭遇下挫，并有效跌破5300元/吨关口支撑，创下阶段新低。

中华油脂网监测数据显示，现货市场24度棕榈油港口报价集中在5790～5850元/吨，较上周同期下跌110元/吨左右，成交议价为主，有不少厂商停止报价，成交量较小。

目前国内棕榈油58万吨左右的库存量低于去年同期约10万吨，市场豆油、棕榈油价差处于历史偏低水平，不利于棕榈油的消费需求，国内棕榈油市场仍将跟随国际市场调整，预计随着主产国产量的增加，棕榈油市场仍有一定的下跌空间。