中美“百日计划”提振原料进口，油脂市场如期跟盘摸底

来源：汇易智库

本月6日-7日，中美领导人在号称“冬季白宫”的海湖庄园进行友好会谈，而这也是今年2月20日正式就职的美国总统——特朗普第一次与中国国家主席正式会晤，同样也毫无争议地成为四月全球资本市场最为关注的大事件。汇易网资讯认为，“习特会”期间两国领导人确定稳步深化中美关系的发展方向，全球农产品、工业品市场表现总体平和，美豆类、马棕油期货维持在年内底部运行；而白宫官网在会后第一时间宣布“中美将针对贸易展开为期100天的会谈”，“百日计划”或将为近期全球油脂市场提供“稳定剂”，美豆屡次试探937美分/蒲重要支撑位之后振荡“飘红”，而全球油脂市场进入超跌区间之后如期振荡寻底中。

"习特会”仅是中美关系“开胃菜”，全球油籽市场风险情绪有所降温

对于刚刚上任美国总统之位不到两个月的特朗普，全球对其“美国利益为先”、“逆全球化”特别是白宫将发布汇率操纵国“白皮书”等政治主张喜忧参半，政治作为2017年全球面临最大的风险敞口，近期美元强势回归、地缘政局生变对于我国油脂市场也直接或间接地产生传导作用。值得注意的是，一边是美股罕见地创纪录冲高，一边是亚洲衍生品市场全线下挫，而受到全球新季大豆丰产压力拖累的油脂市场，已经回到了此轮技术牛市的“起点”。

知名主流媒体解读，“本次会晤增进了两国元首之间的熟悉度与信任度，特朗普还接受了习近平的访华邀请。中美关系从‘良好开局’到‘良性发展’的总体趋势得以延续与强化。”JCI资讯认为，近月中美之间爆发贸易战或者严重贸易摩擦的风险降至“冰点”，政策面不确定性对于包括大豆、油脂在内的农产品市场预期影响显著减弱，投资者将更多的重新关注南美、美国新作年度大豆丰产的最终水平，而美豆弱势通道中的反弹修正行情符合预期。

四月我国油、籽进口市场一増一减，内外盘年度关键支撑位仍待考验

其一，2017年1-3月份中国进口大豆1,952万吨，同比增幅近两成

汇易消息：根据海关初步统计数据显示，2017年3月份中国进口大豆632万吨，环比上月554万吨减少78万吨或降幅14%；同比去年3月610万吨增加22万吨或增幅3.6%。2017年第一季度中国进口大豆总量1952万吨，同比去年一季度1627万吨，增加325万吨或增幅19.97%。

其二，2017年1-3月份中国进口植物油45万吨，同比降幅逾两成

官方发布的初步统计数据显示，2017年3月中国进口植物油45万吨，较前一个月的44.52万吨略增，较2016年同期的57.59万吨锐减12.59万吨，约合21.86%的同比降幅。今年1-3月我国总共进口植物油153.67万吨，较去年同期的174.9万吨减少21.23万吨（-12.14%）。

由上可知，今年一季度我国进口大豆同比实现创纪录增长，而同期我国进口植物油则出现萎缩态势，总体而言，今年1-3月期间，国内进口大豆（包括油菜籽）增幅的折油量超过80万吨，明显抵消进口植物油下滑的影响。此外，今年1-3月期间我国政府定期投放临储菜油，4月份可能重启临储大豆拍卖，至少在今夏之后全球出现中等厄尔尼诺气候，并且可能引发美豆市场“天气炒作”之前，预计国际、国内油脂市场仍将在年内底部箱体内波动。