全球大豆供应充足，油脂惨遭重压

还有4天，USDA种植面积及季度库存报告即将公布，豆类油脂市场的利空氛围愈加浓厚。今日连豆携手三大油脂品种大跌，连豆收低3.02%，主力合约期价刷新5个月低点3687元/吨；豆油主力合约大跌2.88%，盘中触及逾六个月低位6196元/吨；棕榈油收低2.38%，期价刷新自去年10月14日以来最低纪录；菜油亦难独善其身，跌幅逾2%。

上周五CBOT大豆期货破位大跌，再次刷新5个月低点，当周大豆期货累计下跌2.5%，连跌三周，且在过去六周内第五周收低，预期南美大豆作物丰收以及美国种植面积扩大仍然是大豆市场最大的利空因素。

南美丰产继续打压大豆市场。迄今为止，巴西和阿根廷收割期间还未出现天气或物流等问题提振价格走高，这两个国家正不停迈向丰产。布宜诺斯艾利斯谷物交易所上周四将2016/17年度阿根廷大豆收成预估由之前的5,480万吨，调升至5,650万吨，上调的主要原因是单产上升。与此同时，截至3月23日巴西2016/17年度大豆收割完成68%，高于此前一周的62%，基本与去年同期的67%同步，而且所有州的大豆产量都超出预期，分析师预计产量将高于本月初的预估。

目前市场的焦点都集中在将于本周五公布USDA种植面积及季度库存报告，重磅报告预期利空成为近期大豆下跌的主因。最新公布的一项针对行业分析师的调查结果显示，美国2017年大豆种植面积料为8821万英亩，相比美国2016年播种面积8340万英亩上调5.7%左右；调查同样显示，截至3月1日美国大豆平均库存预计为16.84亿蒲式耳，将为2007年同期以来最高，且是上世纪四十年代以来第二高水平。

对于国内市场而言，基本面疲弱的油脂和连豆成为资金打压的主要对象。国储大豆拍卖传闻以及国产大豆面积增加的预期持续打压连豆期货，上周国产大豆也受期货价格下行拖累进一步下跌，内蒙古局部产区，黑龙江西部等地区下滑至3800元/吨左右。

市场传闻中储粮油脂公司发布即将出售2011年大豆的消息，并通知规模贸易主体及企业入库查看质量，虽然对于销售价格及出售时间暂时没有明确，但可以肯定的是，2011年大豆很快将向市场出售。大豆抛储将对大豆价格，尤其近月价格带来明显利空。

虽然大豆进口需求仍然增加，但是国内农户正在减少玉米种植面积，大豆受到追捧。以往数年来种植大豆的利润都低于玉米，但现在在中国东北四个主要生产省种植大豆利润预计持平或高于玉米，其中包括黑龙江和内蒙古。本年度在黑龙江省海伦市大豆种植利润预计较玉米高7.5%。在安徽省，当地官方调查显示2017/18年度大豆种植意向增强，主要因大豆在投入方面较其他作物有优势。

近日国内油脂消费进入传统淡季，成交保持清淡，豆油和棕榈油库存呈不断增加态势。而国储菜油虽然已经停抛，但前期成交的菜油目前仍在陆续出库，大量市场库存亟待消化。今日油脂现货市场价格继续下滑，且报价下跌的幅度为近三周之最。现货沿海一级豆油现货报价5980-6400元/吨，24度棕榈油报价5850-6000元/吨。