利空消息重重，油脂弱势依旧

来源：中华油脂网

国内价格：本周受市场形势偏空影响，油脂弱势依旧。当前南美大豆丰产预期转为现实，对期货市场高压依旧，而国内需求不足更拖累现货价格持续走低。其中，CBOT大豆连跌8日，带动豆类油脂市场走弱，豆油期现货价格下挫；菜油市场受邻池油脂整体疲软影响，走势不旺，同时企业库存增加，菜油短期面临较大压力；棕榈油则受MPOB报告稍偏多刺激，跌势放缓，有弱势反弹迹象。油菜籽方面，目前主产区油菜籽生长形势相对不错；国产油菜籽市场有价无市，以进口菜籽为主。

美豆

国际价格：本周，CBOT大豆连续下挫，跌穿1000美分/蒲式耳关键点位，豆油受CBOT大豆走势压制，价格继续下跌；BMD棕榈油受MPOB报告稍利多影响，价格相对坚挺。因此，国内豆油进口成本周比减少，棕榈油进口成本小幅下滑。

进出口情况:据海关总署公布数据显示，2017年2月份，我国共进口食用油41万吨，较上月同期减少25.5%；1-2月累计进口食用油96万吨，较去年同期增加3.2%。

国际市场：大豆方面，USDA3月市场展望报告预计，16/17年度全球大豆产量为3.408亿吨，其中，巴西大豆产量将达到创纪录的1.08亿吨，巴西大豆增产将提振出口至6100万吨，同时，自去年10月份以来，中国大豆进口步伐非常强劲，因此16/17年度中国大豆进口预测数据上调至8700万吨；油菜籽方面，由于加拿大压榨增加，以及油菜籽价格坚挺，因此澳大利亚油菜籽出口将继续增加，预计16/17年度澳大利亚油菜籽出口量将激增至310万吨；棕榈油方面，MPOB报告显示，2月马来西亚棕榈油库存较上月减少5.3%至145万吨，为六年来最低水平，尽管出口需求疲软，毛棕榈油产量同样走疲，基于年度水平计算，马棕油库存减少约33%，同时MPOB宣布下调4月棕榈油出口关税至7.5%，以提振当前疲软的出口。

库存情况：受环保要求影响，部分油厂停机，国内食用油库存滞涨转跌。目前，豆油开机率下降明显，商业库存本周明显下滑；棕榈油进口不兴，库存小幅回落。目前的统计数据显示：截至本周末，国内豆油商业库存100万吨，较上周减少约5万吨；棕榈油库存54万吨，周比减少约2万吨。

后期走势分析：

本周，利空消息重重，油脂继续弱势。USDA报告利空导致美豆主力跌穿1000强支撑，油脂反弹局面戛然而止。就整体看，油脂市场继续处于空头压迫之下，短期内利多支持力度仍然不足，弱势震荡将继续成为市场主流。

具体分品种看，豆油方面，CBOT大豆八连跌对豆油打击明显，豆油期现货价格均明显回撤，虽然豆油库存压力有所减小，但整体上偏空的基本面将继续压制豆油价格反弹力度，豆油短期以偏弱震荡为主；菜油方面，本周菜油停拍，由于新作尚未上市，市场供应明显减少，但短期内企业库存高企将抑制菜油价格，菜油在盘面大跌后有反弹需求，但整体将表现出近弱远强趋势；棕榈油方面，MPOB报告再次利多棕榈油市场，同时马来西亚调整出口关税刺激出口，再考虑到国内库存整体仍然不高，棕榈油短期表现将强于豆油，但鉴于后期产量必然恢复，棕榈油长期走势仍然惹人担忧。

另据中华油脂网数据模型预测结果显示，预计下周油脂市场整体将会呈现震荡走势：其中，预计国内一级豆油均价或为6700-6900元/吨；国产四级菜油均价或为6700-7000元/吨；国内棕榈油均价或为5900-6250元/吨。