豆油领跌三大油脂，跌无可跌要反弹？

金谷高科

3月15日消息：昨日国内油脂期货市场在豆油的领跌下全线走低，其中豆油1705合约报收于6354元，下跌80元，跌幅1.24%；棕榈油收于5754元，下跌28元，跌幅0.48%；菜籽油收于6546元，下跌6元，跌幅0.09%。现货市场也有不同程度下跌，其中主要工厂豆油现货报价普遍下跌50-80元，棕榈油稳中略跌20元左右，菜籽油稳中略跌10-30元，个别工厂下调幅度较大。

豆油：美联储议息在即，市场预计加息的概率在90%，导致商品市场承压。今日美豆下探1000美分，连豆油再次跌向6300元，现货报价下跌50-100元，工厂基差报价仍有下跌。工厂去库存进度缓慢，市场需求清淡，再加上随着时间的推进，棕油主场将至，豆油市场将受到冲击，需求将愈发清淡。且外盘方面，美豆走软，预计今年美豆种植面积继续增加，打压国内豆油走势。受重重压力的打压，国内豆油仍旧疲弱运行。不过国内豆油跌势过猛，有反弹的要求，因此此次利空消化之后，提防超跌反弹。

棕榈油：大连棕榈油期货隔夜盘低开震荡下行，今天震荡上行，尾盘下跌，盘终收跌。国内有56万吨左右的棕油。在传统的消费淡季，下游多随采随用。南美大豆丰产及国内油脂需求疲弱，库存上升等因素打压，豆油引领油脂跌势，棕油现货今天小跌，利多较少的情况下，短期内继续下跌。后期受到油厂停机，利好豆油，菜油停拍，以及棕油低位的影响，连棕受到支撑，下方空间看在5600元。

菜油：郑油期货市场横向整理，小幅收跌。现货方面，内陆工厂菜油现货报价多数跌30-50元/吨，四川地区跌幅较大，防城九三进口四菜6800元/吨，跌100元/吨，四川两湖进口四菜主流价格在6540-6850元/吨。市场传言2014年产临储菜油将全部转为国储，而非之前所说转100万吨为国储，根据粮油商务网的统计来看，2014年产临储菜油约125-130万吨。并且当前各地2013年产临储菜油仍未拍卖完，已经累计成交145万吨，预计仍剩余55-60万吨，市场传言这部分临储菜油可能在2-3个月之后重启拍卖。

国际油脂市场供应宽松；美豆周度出口检验接近年度最低；国内油脂商业库存总量偏高；美联储加息概率大：目前国内外油脂市场均被利空充斥，无论是货币因素还是基本面因素，无一能对行情形成支撑。从另外一个角度看，在所有可见的利空因素出尽后，市场可能会出现超跌反弹，对近期走势进行修正，因此短期内做空还需谨慎。