稳中求进务实改革 资本市场年度蓝图待展

以一年一度的全国证券期货监管工作会议召开为标志，资本市场的建设、发展，市场监管的优化、完善等工作正式跨入“新年”。在稳中求进的主基调下，以依法、从严、全面监管的总体思路为统领，一张崭新的资本市场年度改革发展蓝图即将展开。

2016年以来，资本市场在保持总体稳定的前提下实现了回归常态运行，市场融资及资源配置的基础性功能得以有序、有效地发挥。统计显示，去年IPO、再融资(现金部分)规模合计1.33万亿元，同比增长59%；新三板挂牌公司数量突破1万家，全年累计融资1405亿元。上市公司并购重组活动显著活跃，涉及交易金额2.39万亿元，发挥了推动产业转型升级和国有企业改革的作用；交易所债市融资出现大幅增长，非金融企业全年累计发债2.87万亿元，同比增长1.7倍。

专家预期，下一步，完善资本市场融资功能或将从如下三个维度展开：首先，“稳定”是市场改革发展的大局，保持市场平稳及政策连续性，完善和更好地发挥市场的基础性功能才具备了基础和前提。其次，将更加注重改善融资结构，使其均衡合理，同时提升募集资金使用效率。证监会已公开表示，将严格再融资审核标准及条件，解决非公开发行与其他融资方式失衡的结构性问题，抑制过度融资。再者，完善市场融资功能、加大股权融资力度，将伴随着深化多层次市场体系改革一同展开，除主板、中小板、创业板市场以外，新三板市场、区域性股权市场的发展也愈显重要。随着多层次市场改革的深入，改革的一大着力点，将在于使处于不同发展阶段的企业，能够更有针对性地获取包括融资在内的各项资本市场服务。

2016年以来，我国资本市场以服务实体经济为根本宗旨，在健全市场体系、夯实市场基础、创新体制机制等方面的改革一直在“小步疾行”。市场改革在健全多层次股权融资体系，完善市场化并购重组及退出机制，降低企业融资成本，推进大型国企央企整合、提高产业集中度和核心竞争力，大力支持国家战略性新兴产业发展，深化资本市场扶贫功能等方面取得了显著成效。

专家预期，在把握稳定、适度的大前提下，未来市场的改革创新，也将以更好发挥市场功能、提升市场运行的质量和效率为目标。其中，包括发展多层次股权融资市场，推动市场化并购重组，规范发展债券市场和私募市场，推进期货市场建设，提高证券期货业的规范发展水平及整体竞争力，提高资本市场对外开放水平，壮大专业机构投资者队伍，增强执法力度，提升执法水平，加大投资者保护等在内的一系列工作都值得期待。

责任段雨欣