USDA报告中性偏空，豆油维持偏弱走势

期货日报2月13日报道：USDA2月月度供需报告中，市场此前预计的2016/2017年度美豆期末库存将进一步下调的情况并未出现，美豆的相关数据没有做任何调整。但南美方面，阿根廷大豆产量调降幅度低于市场预期，报告整体影响中性偏空。

春节期间美豆整体走势偏弱。虽然美国总统特朗普的一系列政治措施打压美元，为以美元定价的商品价格提供了支撑，且巴西农民预售进度缓慢，令中国采购美豆兴趣浓厚，但是近期各大机构纷纷上调巴西大豆产量预期，阿根廷大豆产区天气较前期转好等因素还是使美豆价格进一步承压。受此影响，国内豆类商品现货价格较节前也有走软，在市场尚未从节日氛围中恢复的情况下，短期国内现货市场难获需求支撑。

巴西大豆收割如火如荼 ，产量预期进一步上调

虽然当前巴西大豆产区天气略微潮湿，但对于收割并没有造成太大影响，巴西农民正加快进度希望早日完成大豆收割。帕拉纳州是巴西仅次于马托格罗索州的第二大大豆产区，相关政府机构预计，2016/2017年度帕拉纳州大豆产量将会达到创纪录的1830万吨，较2016年1650万吨的产量高出11%。

巴西国家商品供应公司预计，2016/2017年度大豆平均单产将会达到每英亩48.2蒲式耳，而2015/2016年度则为每英亩45.9蒲式耳。近期，各大机构陆续上调对巴西大豆的产量预测值，其中美国经纪商FCStone公司2月2日发布的报告将巴西大豆产量预测值调高到1.041亿吨，这比该公司1月的预测值高出130万吨。

美国田纳西州的私人分析机构Informa在2月3日发布的报告显示，2017年巴西大豆产量将达到创纪录的1.065亿吨。咨询机构AgRural则在2月6日的一份声明中称，上调其对于巴西2016/2017年度大豆作物产量预估至1.054亿吨，1月预估为1.031亿吨。

阿根廷产区天气转好 ，大豆播种顺利完成

阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告显示，截至2月2日当周，阿根廷农民已完成计划播种大豆面积的100%。虽然当前阿根廷中部大豆产区依然处于洪水的威胁中，南部产区则相对偏干，但种植区整体天气情况正在好转。

阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所在1月底发布了对2016/2017年度大豆产量预估的首份报告，预计产量为5350万吨。交易所预计2016/2017年度阿根廷大豆播种面积达到1920万公顷，较2015/2016年度的2010万公顷下降4.5%。

豆类商品现货价格再度承压

随着节后养殖消费淡季的到来，以及港口大豆大量到港，短期内豆粕现货整体将处于供大于求的状态，现货行情较节前将会继续下跌。但元宵节之前大部分油厂都没有全面开机，鲜有报价，而且根据船期预报，3—5月的大豆进口量仍有缺口。

特朗普上台后中美贸易的相关政策还有较大的不确定性，大豆进口量能否跟上之后的国内需求也难以预判，所以虽然短期内豆粕现货价格可能维持较弱走势，但依然有潜在利多支撑，看跌仍需谨慎。

油脂方面，油厂和贸易商均尚未全面复工，整体交投清淡。而且节后通常不管是散装油还是包装油消费都将进入淡季，需求继续回落，预计豆油现货价格将维持偏弱走势。