并购谈何容易？六大种业巨头演义进展如何？

农财君说：刚刚过去的一年，六大巨头演义重新塑造了全球农资市场的格局。曾经肩并肩作战的六大巨头，孟山都、杜邦、先正达、拜耳、巴斯夫、陶氏益农，换了一把玩法，历经多番周折，陶氏益农与杜邦，孟山都与拜耳，前后“结盟”，先正达正走进我国，比较“安分”的要数巴斯夫了。现在各位大佬的排兵布阵都弄好了没？全球种业中、欧、美三大种业寡头时代是否将要来临？

拜耳+孟山都=？

年底完成收购 最少80亿美元在美国投资

有德媒称，德国化工企业拜耳公司显然必须考虑布鲁塞尔反对其收购孟山都计划的可能性。据德国新闻电视频道网站1月21日报道，主管卫生与食品安全的欧盟委员维特尼斯?安德柳凯蒂斯对德国《每日镜报》说：“新企业会对种子和农药市场以及农民产生巨大影响。”负责竞争事务的欧盟委员玛格丽特?韦斯塔格将对此进行“非常详尽的审查”。

拜耳计划在2017年底前完成对孟山都的收购。但目前还需要多个监管部门的批准。这一强强联合尤其遭到了环保支持者的批评。他们担心，合并后的企业会对世界各地的农业拥有过大的影响。不管怎样，很多地方已经对孟山都持保留态度，因为除存在争议的除草剂草甘膦之外，该公司也生产转基因作物。

近日，拜耳及孟山都发表联合公告，指拜耳行政总裁Werner Baumann及孟山都主席兼行政总裁Hugh Grant，上周与美国候任总统特朗普及其团队举行会议。

公告中指，拜耳与孟山都合并后的公司，未来六年将在农业研发投资160亿美元，当中最少80亿美元在美国投资，将提供数千个高科技及高薪职位，有关职位令美国继续成为农业创新的前沿国家。合并后公司的全球种子研发中心会以美国圣路易斯为总部，该处亦会为北美农业部门的商业中心。

孟山都已发布2017产品线新进展。孟山都公司执行副总裁兼首席技术官傅瑞磊博士（Dr. Robert Fraley）说：“2017年是孟山都产品研发线里程碑式的一年。科技发展使我们研发出崭新的解决方案，14款即将商业化的新产品和气候公司超过35项数字农业研发项目正是技术快速进步的体现。” 据悉，孟山都2017年第一季度（2016年9-11月）实现净销售额$26.5亿美元，同比2016年（$22亿美元）增长19.4%；毛利润达到12.5亿美元，同比2016年（$9亿美元）增长39.7％。优秀的成绩单离不开孟山都明星产品Intacta RR2 PRO?转基因大豆在南美市场的突出表现。

中国化工+先正达=？

已基本定调 做好close的准备

瑞士农化和种子公司先正达董事长德马拉（Michel Demare），在达沃斯论坛期间表示，预计在先正达满足监管机构提出的条件后，交易可获得欧盟批准。由于涉及的业务领域多、交易复杂，各国审批需要时间也可以理解。总体上，他对这项交易最终能够达成“很有信心”。

德马拉表示，由于该收购主要是控制权转换（change of control），且两家公司业务互补、重合度低，预计在做出特定让步和切割后，将在不久后获得欧盟委员会竞争事务专员的批准。

值得注意的是，中国国家主席习近平在参加达沃斯论坛期间会见了瑞士经济界代表，与会代表就包括先正达的董事长德马拉。自2016年12月以来，二级市场的表现反映了市场人士对交易达成的信心，先正达美股ADS从2016年11月30日76.42美元/ADS——这一自宣布被收购之后的触底价格，涨到了2017年1月19日的84.44美元/ADS，累计涨幅达10%。一位香港市场人士对财新记者称，接近交易的金融机构已经接到消息，要求“做好这一交易快要Close（完成）的准备”。

德马拉在接受采访时表示，“如果我们跟孟山都合并的话，先正达这个品牌未来就会消失，而如果跟中国化工合作，先正达的价值和文化将得以保留。对于先正达而言，能有中国化工这样的长期投资者的支持，可以在科技创新领域进行持续投资。”

据路透援引知情人士消息称，欧盟反垄断机构将批准先正达和中国化工的交易；中国化工同意在十多个欧盟国家出售部分产品，一些产自Adama，还有一些产自先正达。

中国化工收购先正达的交易已在2016年8月获得美国外国投资委员会 （CFIUS）的批准。德马拉称，所有各国监管机构中，最困难的是CFIUS的审批，此后交易又获得了13个国家相关监管机构的批准。接下来还需要美国联邦贸易委员会（FTC）、加拿大、墨西哥、巴西和中国当局的批准。

杜邦+陶氏益农=？

完成日期推迟 受欧盟审查拖累

道琼斯消息，杜邦公司推迟了与陶氏化学公司合并事宜的完成日期，因欧盟反垄断机构正对这两家公司的农业业务进行审查。

杜邦公司首席执行长Ed Breen表示，两家公司正在就潜在的剥离农药业务资产以获取交易批准进行谈判，上述合并交易将创建一家规模为近1,290亿美元的工业巨头。

上述于2015年12月份公布的合并交易之所以推迟，是因反垄断监管机构寻求有关两家公司在杀虫剂、除草剂和农作物种子领域竞争业务的大量信息。陶氏化学和杜邦公司最初预计该合并交易将于2016年底完成，但Breen近日告诉分析人士称，现在看来在3月之前达成的可能性不大。

陶氏、杜邦两公司已举行听证会向欧盟反垄断监管机构提供他们市值600亿美金并购案的详细信息。听证会是监管机构衡量该交易应该被批准还是禁止最后一个环节，听证会上律师在欧盟高级官员面前陈述观点，支持并购的其他公司亦可提供证词。此前，陶氏和杜邦曾在7月给出一项提议，但欧盟认为该提议不足以说服其对该交易的“严重怀疑”。近几周，两公司就这个问题多次与监管机构进行交流，以期解决这个问题。

陶氏益农、杜邦两公司称，任何成本的缩减都不会造成研发的投入减少，仅仅是减少他们在进行大量化学成分筛选过程中的重复性工作。该行业要求他们不断进行创新以对抗新的病虫害。据悉，陶氏益农、杜邦两公司曾在去年一个演讲中表示，他们的研发投入将减少3亿美金，并称这是实现30亿成本资金协同效应的一部分。因为它们合并并分成三个独立的上市公司，分别专注于农业、材料和特种产品。

近日，陶氏化学(DowChemical)公布第四季及全年业绩，公司季度净销售130.2亿美元，同比升13.6%，高于市场预期的123.8亿美元。全年盈利为39.78亿美元，同比跌45.8%。公司表示，与杜邦化工(DuPont)的合并工作取得显着进展。

巴斯夫？

重心不在种业 曾经考虑收购先正达

2017年，印度的水稻种植者将能够通过使用巴斯夫水稻植保解决方案来实现增产和提高收入，这也是巴斯夫水稻解决方案首次进入印度。

巴斯夫植保部门总裁MarkusHeldt在印度海德拉巴举行的产品发布会上表示，我们的目标是支持印度水稻种植者，帮助他们实现水稻的全部潜力。我们将致力于将巴斯夫的专业能力投入到现代可持续农业中，满足印度水稻种植的需求。

在未来三年，巴斯夫将陆续推出更多产品，其中包括全球最先进的除草剂、杀菌剂和杀虫剂，来满足农民对现代农业解决方案的需求。

由此可见，三大并购案都悬而未决，包括陶氏杜邦合并、拜耳收购孟山都以及中国化工收购先正达。这三大并购案将重塑农化行业格局，影响杀虫剂、除草剂、杀菌剂等农化产品生产，欧盟竞争专员Margrethe Vestager警告说，这些并购案可能使该行业“相当集中”。