豆油成交价跌量减，大豆榨利回落但仍居高位

国家粮油信息中心

12月26日消息：由于近期南美大豆产区天气整体良好，前期阿根廷干旱的地区也迎来了有利降雨，近三周基金在大豆上已经开始减持多单，目前基金在大豆净多单持仓在11万手左右，较12月初接近14万手的高位减少3万手，对美豆价格构成下跌压力。截至上周五，美豆主力合约已经跌破1000美分/蒲式耳这一支撑位，自前期的高点累计下跌5.4%。

后期来看，虽然近期美豆出口需求依然强劲，预计这种局面将保持到明年一月底，但近日美豆价格仍然走弱，主要原因是南美天气利好。目前巴西大豆播种基本全部完成，阿根廷也完成了接近80%，播种期间南美天气整体良好，但在后期的生长季当中南美天气仍是不确定因素，后期美豆价格走势主要还是取决于南美天气，若后期南美天气不出问题，那么美豆价格极有可能跌破950美分/蒲式耳，反之若天气出问题，则美豆价格仍有上涨可能。

国内方面，油粕价格下跌致进口大豆压榨利润有所回落。上周美豆价格与国内油粕价格均下跌，进口大豆压榨利润有所回落。美湾大豆1月船期对大商所5月合约压榨利润为-30元/吨（包含加工费用130元/吨，下同）较上周同期回落20元/吨；巴西大豆明年3月船期对大商所5月合约压榨利润为60元/吨，较上周同期回落10元/吨。美国大豆盘面压榨利润回落速度快于巴西，加之明年3-5月为巴西大豆收获上市期，或将刺激国内油厂订购明年巴西大豆。

虽然近日大豆盘面压榨利润有所回落，但大豆现货压榨利润仍在350-500元/吨的高位，刺激油厂保持高开机率。监测显示，上周国内大豆压榨量186.5万吨，与此前一周的186万吨和去年同期的185万吨基本持平，较近三年同期均值的171万吨增加8.8%，开机率56.7%，较此前一周上升0.1个百分点。近期大豆到港量维持高位，预计下周大豆压榨量将继续保持较高水平，12月大豆压榨量将超过800万吨左右，高于11月的780万吨，2016/17年度大豆压榨量在8300万吨左右。

豆粕市场上周整体表现为持续下跌，饲料养殖企业大多持观望心态，加之饲料养殖企业节前备货基本完成，豆粕成交量大幅减少。监测显示，上周国内豆粕成交70万吨左右，较此前一周145万吨减少75万吨或51.7%，较去年同期的164万吨减少57.3%，较近五周均值177万吨减少60.5%。虽然豆粕成交清淡，但豆粕提货仍然较好。

目前豆粕现货供应依然偏紧，饲料养殖企业提货速度较快，油厂大多以执行前期的合同为主，挺价意愿较强。但随着大豆到港量和压榨量持续位于高位，加之饲料养殖企业备货逐渐接近尾声，豆粕需求将有所放缓，后期豆粕价格将逐渐走弱，建议企业随采随用。

豆油市场价格也表现下跌走势，上周豆油成交量回落。上周豆油价格下跌，贸易商观望情绪增加，豆油成交量回落。监测显示，上周全国主要压榨企业豆油成交25万吨，较此前一周的35.3万吨减少10.3万吨29.2%，较上年同期的20.2万吨增加4.8万吨或23.8%，较近五周均值的33.6万吨减少8.6万吨或25.6%。