USDA报告无新意,国内油脂为何大涨?

天下粮仓

USDA12月供需报告毫无新意,美国农业部基本维持上个月的预估数据,但强劲需求带动美豆从近2周以来低位反弹,值此之际,OPEC和非OPEC产油国上周六达成历史性减产协议,国际油价一度飙升逾5%,多重利好共振,今日国内油脂市场再度迎来普涨行情。

历史性协议达成令大宗商品走强,成油脂上涨的导火索

OPEC和非OPEC产油国召开扩大减产会议前,市场就预计将达成减产协议,果不其然,上周六OPCE在奥地利维也纳总部宣布,俄罗斯等11个非欧佩克产油国已同意自2017年起将日产油量削减55.8万桶,以提高油价,减产预计为期半年,并将视市场情况决定是否延续。这是十五年来欧佩克与非欧佩克国家首次达成全球减产协议,而就在两周前,欧佩克国家也达成了8年来的首个减产协议,市场认为原油市场供需失衡的情况将明显缓解,该消息刺激今日国际原油期货电子盘一度飙升逾5%。与此同时,因煤炭、钢铁和其它建筑材料价格急升,中国11月PPI同比上升3.3%,超过预期的2.2%,这是PPI连续第三个月同比正增长,并创2011年10月以来最大增幅,且中国上月铜精矿进口量飙升至历史最高水平,也表明中国政府经济刺激政策正在发挥效力,周一国内商品集体回暖,黑色系王者归来,螺纹钢触及涨停,铁矿石、热卷涨逾5%,化工品、基本金属也全线上扬,橡胶涨逾6%,PP、塑料涨逾4%,沥青、PTA涨逾3%,沪镍、沪铜涨逾2%,工业品再度大涨,农产品亦全面走强,大连盘油脂联袂大涨,连豆油Y1705主力合约盘中一度大涨2.5%,最终收涨1.3%,连棕油紧随其后,P1705合约收涨0.8%。

USDA12月报告毫无新意,但强劲需求助力美豆低位反弹

上周五USDA在供需报告中意外维持美国大豆库存不变,并将全球大豆库存上修至超出市场预期水平,但CBOT大豆当日却上涨1.17%,从近两周以来低位1021.50美分附近反弹,在交易最后时刻出现的一波买盘,令美豆最终收于1039美分,逼近日内高位。不过支撑这次美豆期价上涨的因素并非来自于USDA12月供需报告,而是强劲的出口需求,据美国农业部通过其日报系统报告称,民间出口商向未知目的地出口销售了13.2万吨美国大豆,该机构日报系统所发布的美国大豆销售信息,让这份“重量级”报告再一次沦为了配角。

国内基本面较好,油脂下方支撑较牢

由于严查超载超限,加上近阶段工农业品纷纷大涨拉动需求骤增,导致今年运力异常紧张,越到年底运费将越高,因此目前大部分包装油企业及经销商提前开始为双节备货做准备,目前处于节前备货旺季,终端需求较好,导致当前豆油库存继续下滑,据我们统计,目前国内豆油商业库存总量94.11万吨,较上周同期的96.94万吨降2.83万吨降幅为2.92%,较上个月同期的107.45万吨降13.34万吨降幅为12.42%,较去年同期的102万吨降7.89万吨降7.74%。随着节前备货旺季持续,预计接下来的一段时间豆油库存还会进一步下降。

另外,印尼码头设施落后,塞港,导致发往中国棕榈油船期推迟,目前国内棕榈油库存仍处于2010年11月以来的低位,目前全国港口棕榈油库存量在27.6万吨,较上周同期的28万吨降1.4%,较上月同期的26.55万吨降1.05万吨,更是远低于5年平均值64.07万吨,且市场货权仍集中在几家大企业手中。

环保因素或导致广东油厂出现停产潮

因广东东莞新沙港周边地区臭气浓度偏高,今日环保组进驻东莞油厂检查,新沙港几家油厂均已接到通知12月12日14:00左右停机整改,15号前拿出整改方案,审核通过后恢复开机。由于环保检查,目前广东东莞油厂基本无法正常开单,导致豆油供应紧张。12月12日广东豆油价格因此领涨,涨幅达到150元/吨。

总的来看,宏观经济利好,人民币大贬值,资金做多兴趣,南美天气炒作随时可能升温,以及原油走强等诸多利多因素还在,油脂行情整体仍处于震荡上行格局中,一级豆油价格或突破7500元/吨关口。不过特朗普新任命的环保局长曾强烈抨击生物燃料政策,令人担心生物燃油需求减弱,加上国内压榨利润较好刺激油厂买船比较积极,国内大豆到港庞大,天下粮仓最新预计12月份大豆到港量高达890万吨,油厂开机率处于超高水平,棕油到港量也增加(12月份棕榈油到港或达48万吨),这将使得油脂上涨过程中伴随震荡。因此,操作上需把握好购销节奏。

;