登海种业净利润2.38亿，神农荃银丰乐亏损！
农财君说：
近日，各上市种企陆续发布了第三季度报告，有一路引亢高歌者，亦有寒冬之下，经营亏损者……
登海种业三季创利2.38亿，同比增长32.82%，面临最好的行业竞争格局，业绩持续看涨。
农发种业前三季度净利润0.16亿，同比增长14.54%，国企改革背景下，资源整合加速推进。
荃银高科前三季报净利润-0.09亿，非经常性损益增加促第三季度减亏。
神农基因前三季报净利润-0.25亿，进一步完善“一站式粮食生产供应链管理”项目服务体系。
丰乐种业前三季报净利润-0.78亿，业务有所变动。
隆平高科前三季报净利润达1亿，同比下降24.21%，新品种良好市场表现成为增长新动力。
登海种业:归属净利润同增251% 面临最好的竞争格局
前三季公司实现营收7.92亿元，同增22.1%；归属净利润2.38亿元，同增32.7%。其中，单三季实现营收6177 万元，同增33.6%，归属净利润697 万元，同增251%。同时，公司预计全年实现归属净利润3.68~5.53 亿元，同比增长0.50%。
登海605、登海618是推动公司业绩增长的主要品种。预计，15/16销售季登海605推广面积较上一销售季增长21%至1700 万亩，登海618 推广面积较上一销售季增长29%，180万亩，从而带动公司前三季度营收与净利润同比增加；此外，调研了解到，15/16 销售季登海605 售价较上一销售季提高2%左右（目前零售价为60 元/袋），带动公司前三季度销售毛利率提升0.45 个百分点至52.2%。单三季度为种子销售淡季，但公司预售情况良好，三季度末预收款同比增长18.7%至5.74 亿元，预示着16/17 销售季公司种子产品或将取得较好市场表现。
公司未来看点如下：
1、登海605、618 将继续推动公司业绩高增长。未来登海605、618 推广面积仍将继续增长，公司业绩亦有望在玉米价格下跌的背景下穿越行业周期，预计16/17 销售季登海605推广面积将继续增长35%至2300 万亩，登海618 推广面积有望增长122%至400 万亩。
2、成立多个控股子公司，积极推进营销网络体系建设。2015 年以来，公司在多个地区陆续成立6 家控股子公司和1 家全资子公司，有利于充分利用区域优势，并吸纳各地优秀的育种科研与营销人才，提升公司在区域市场的占有率。
3、绿色通道加快潜力新品种的上市节奏。绿色通道可大幅缩减品种审定周期（由4~5 年缩短至2~3 年），在此推动下，公司潜力新品种将加快推广速度，预计明年公司将有30 多个品种通过审定。
农发种业:净利润同比增长14.54%后期国企改革进程值得关注
公司前三季度营业收入28.9 亿元，同比增长5.23%，归属净利润1574万元，同比增长12.7%；单三季度营业收入6.45 亿元，同比减少61.3%，归属净利润769 万元，同比减少37%。
报告期公司政府补贴较少，导致营业外收入较去年同期下降45.3%至1594 万元；三季度末预收款较去年同期增加65.5%至5.08亿元，预示着16/17 销售季种子产品和农化销售或有较好表现。
此外，单三季度公司营业收入和净利润均出现较大幅度下滑，由于单三季度为种子销售淡季，我们判断，此种情况或主要源于三季度子公司华垦国际化肥贸易量出现下滑。河南农化并表是公司前三季度业绩增长主因。
公司未来看点如下：
1、国企改革背景下，集团资源整合有望加速推进。农垦改革细则颁布，为垦区土地资源整合扫除障碍，且国企改革不断推进，公司大股东中农发集团拥有国内土地430 万亩（耕地70 万亩），不排除未来注入可能。
2、搭建科研平台提升综合竞争力。公司着力在上市公司层面搭建科研平台，通过与外部力量合作（国内 国际），获得先进的科技资源，并在合适的时间嫁接到下属种企，发挥各自优势，转化成商业化品种。
3、公司打造央企农资一体化平台的战略思路明晰。第一步通过外延扩张形成种子 农药的大格局，第二步通过内部整合、外研合作以及打造“农资 农场 收储”的服务平台对接模式来做强。
公司及持股 5%以上的股东承诺事项履行情况（种业部分）
2011年11月，公司完成收购广西格霖股权事项；
2013年12 月，公司完成收购锦绣华农股权事项；
2014年1月，公司完成收购山西潞玉种业股权事项；
2014 年6月，湖北种子增资武汉庆发禾盛农业发展有限公司。本次增资完成后，庆发禾盛成为湖北种子的控股子公司；
2014 年10月，公司与山东天泰种业有限公司共同投资设立山东中农天泰公司，本公司持股比例为 55.66%；
2014 年12 月，广西格霖收购内蒙古拓普瑞种业有限责任公司90%股权；
股权出让方均作出承诺：限定年度内净利润数不低于预测数，否则按协议约定给予农发种业补偿。
荃银高科:净利润同增19.23%非经常性损益增加促第三季度减亏
7-9月，公司实现营业收入0.09亿元，较上年同期下降0.16亿元，下降了14.41%；实现归属于上市公司股东的净利润240万元，较上年同期减少亏损516万元，增长了68.24%。
1-9月，公司实现营业收入2.77亿元，较上年同期下降719万元，下降了2.53%；实现归属于上市公司股东的净利润879万元，较上年同期减少亏损235万元，增长了21.08%。
公司2016年7-9月和1-9月的营业收入同比均有所下降，主要系报告期小麦种子产区在收获时节遭遇连续低温阴雨天气， 可作商品种子的种源数量不足，导致小麦种子销售收入下降所致。公司2016年7-9月和1-9月归属于上市公司股东的净利润同比均有所上升，主要系报告期母公司水稻种子国内外销售收入上升，且水稻种子平均销售单价高于小麦种子所致。 此外，公司的徽两优898 自去年9 月上市以来销售表现良好，在此带动下，我们判断公司三季度种子预收款有可能增加。
公司未来看点如下：
1、内生性增长有望延续。2016 上半年，水稻、玉米、小麦和油菜共有7 个新品种通过省审，另有荃优丝苗和两优3057、荃玉6584、荃银7 号等多个水稻、玉米、棉花新组合即将过审并推向市场，我们判断，未来随着新品种推广面积的不断扩大，公司内生性增长有望持续。
2、公司未来或向大农业领域扩张。目前公司已经通过控股或参股方式设立了农业开发公司、农资批发物流市场、爱种网、青年农场主计划等项目，预计后期或将继续在大农业领域加大布局。
3、加大海外种业市场拓展力度。公司在非洲和东南亚地区设立了分、子公司，在巴基斯坦、印尼等地推广适宜当地需求的新品种，积极扩大水稻种子出口。同时通过控股子公司荃银科技在安哥拉种植适合当地条件的品种，增强海外市场竞争力。
神农基因:净利润同降654.66%正积极推动经营模式创新升级
1-9 月，公司实现营业收入95,374.70 万元，比上年同期增长282.68%；归属于上市公司股东的净利润为-2,471.38万元，主要系上年同期转让品种权收入实现利润增加，本期无此利润；及发行股份购买资产未获通过，相关费用计入当期损益等因素共同影响所致。
报告期内，公司紧密围绕战略规划调整确定的经营方向——生物育制种技术服务、“一站式粮食生产供应链管理服务”和农村产业互联网的开发与应用，按照 2016 年年度经营计划积极推进各项工作，主要开展的工作如下：
1、加快杂交水稻新型 SPT 技术体系的构建与完善。报告期内，公司继续全力推进杂交水稻新型 SPT 技术体系各阶段的研发工作，研发进度与相关发明专利的申报进度均明显快于原定规划。
2、积极推动经营模式创新升级，进一步完善“一站式粮食生产供应链管理”项目服务体系。报告期内，公司在总结和完善江西省丰城市“一站式粮食生产供应链管理”项目运营经验的基础上，公司相继与江西省宜春市、樟树市，湖南省永州市、溆浦县，湖北省黄梅县、蕲春县和安徽省南陵县等地方人民政府建立战略合作关系，截至本报告出具之日，该项目已实现签约耕地面积 336 万亩；同时，公司还分别与深圳高科新农技术有限公司、长沙瑞和数码科技有限公司建立战略合作关系，探索建立紧密应用于项目的“农业无人机应用服务体系”、“农业物联网应用服务体系”；公司已在北京和深圳分别设立供应链管理公司，加紧农业产业互联网综合服务平台的构建，集合线上电商业务和线下“一站式粮食生产供应链管理服务”项目拓展于一体，促进公司主营业务收入的大幅增长。
3、持续加强内部管控，积极应对市场变化。在加快主营业务调整和经营模式转型升级的同时，公司不断强化子公司的经营责任管控，充分调动人员积极性，努力推动各子公司战略规划调整后相应职能的实现。针对当前种子行业市场现状，公司继续对各区域的不同品种进行针对性的营销策略调整，进一步优化种子品种结构，淘汰部分毛利率较低的产品，大力推广适应机械化生产、优质高产多抗广适的新品种，并依托“一站式粮食生产供应链管理服务”项目，积极引导传统种业经营模式 改造，提升产品销售价格和销售毛利率 。
丰乐种业:受玉米种植结构调整和临时收储政策净利润同降61.98%
丰乐种业前三季度营业收入6.66亿，比去年同期增长24.52%，单季营业收入1.41亿，比上年同期增长28.99%；前三季净利润-0.78亿，比去年同期增长-62.08%，单季净利润-0.74亿，比去年同期增长-31.12%。
公司种业现有品种老化，市场同质化严重，新品种未形成规模；本年受国家调整玉米种植结构以及东北三省和内蒙古地区取消玉米临时收储政策等因素影响，玉米种植面积下降，公司玉米产业收入及利润下降；种业生产经营季节性影响，7-9月份是种业经营淡季，公司历年在种子经营上均会出现季节性亏损；国内香料产业药用薄荷脑市场无序竞争加剧，香料产业利润有一定幅度下降。
隆平高科:净利润同降24.21%内生增长动力足
公司前三季度实现营业收入10.45 亿元，同比增长17.75%，实现归属上市公司股东的净利润1.00 亿元，同比下降24.09%，归属上市公司股东的扣非净利润8638.44 万元，同比增长36.10%。公司同时公告拟与黑龙江广源种业在黑龙江设立粳稻合资公司、拟以人民币2亿多元收购广西恒茂农业科技有限公司51%股权、拟收购安徽江淮园艺51%股份。公司的战略规划正在扎实稳健的推进。
虽然三季度是种子销售的传统淡季，公司单季仍实现营业收入1.90 亿元，同比大增125.83%，前三季度在期间费用大幅上升的情况下，仍然实现了扣非归母净利润36.10%的增长。公司自主研发的“隆两优”、“晶两优”等一批综合性状突出的优质新品种，其中尤以隆两优华占、晶两优华占表现突出，广适性强，口感佳，得到了市场的广泛认可，将为公司建立起独特的市场优势。在新的销售季，经销商回款十分积极，也体现了新品种出色的销量表现。
公司加快外延发展进程，分别在黑龙江、广西和安徽加强水稻和蔬菜种子业务的布局，对公司现有业务形成了有效的互补和增强。同时广西恒茂与江淮园艺均作出了相应的业绩承诺，有利于提升公司的利润规模。在中信的入主之后，公司或已成为国内种子行业中最具整合实力的公司，持续性的外延式扩张将是公司未来发展的最大看点，预期公司未来通过外延兼并重组等方式扩大自身规模的步伐将进一步加快。
文 | 农财宝典记者李伟文整合
