市场分析：政策支撑 粳稻高位运行

稻谷行业实施多重利好政策

第一，国家最低收购价政策。2013年稻谷最低收购价执行预案规定，粳稻最低收购价为1.50元/斤（国标三等，水分14.5%），相邻等级之间差价为0.02元/斤，比上年提高0.1元/斤。当市场粮价低于此价格时，指定收购库点及时启动，敞开收购，执行期限为2013年11月16日至2014年3月31日。

国家继续在主产区实行最低收购价政策，并适当提高最低收购价水平，为本年度奠定了价格底部，稻谷价格止跌企稳。在预案实施后，粳稻价格出现明显抬升，且持续走高。

目前东北大部分地区普通圆粒粳稻收购价格低于预案规定的最低收购价3000元/吨，粳稻最低收购价政策启动，有助于市场收购价逐步向托市价格回归。近期东北地区遭遇暴雪天气，运输受阻使得稻米市场购销进度放缓。黑龙江佳木斯地区水分16%—17%、出米率67%—70%的稻谷进厂价为1.39—1.43元/斤。江苏地区粳稻收购工作也进展缓慢，市场价格保持稳定，苏中地区出米率70%以下的粳稻进厂价为1.40元/斤；出米率在70%以上的粳稻进厂价为1.45元/斤。

第二，东北粳稻（米）运费补贴政策。为鼓励销区企业到产区采购新粮，缓解主产区收购压力，今年符合条件的关内企业到东北产区按不低于最低收购价或临时收储价采购粳稻，将按140元/吨的标准给予费用补贴。享受粳稻费用补贴政策的省份包括除辽宁、吉林、黑龙江三省以外的28个省份。相关省份执行政策的企业到辽宁、吉林、黑龙江3省?购2013年新产粳稻，并运回所在省份，将给予一次性的费用补贴。

第三，露天储粮设施费用标准提高。为缓解主产区仓容紧张矛盾，中储粮总公司被允许在委托收储库点仓容不足、收储矛盾突出的地区，租赁社会仓容或经国家有关部门批准适当搭建露天储粮设施。为解决传统露天储粮设施防火标准低、安全隐患大的问题，东北地区搭建露天储粮设施费用标准由以往的70元/吨一次性提高到117.35元/吨。

制约价格上涨的潜在因素分析

第一，供需处于相对宽松状态。2013年国内稻谷生长期间，旱涝并存，对局部地区产量造成较大影响。根据统计局数据，2013年全国稻谷产量约为2.03亿吨，减幅为0.59%。其中，早稻产量约为0.34亿吨，增幅为2.36%；中晚籼稻产量约为1.008亿吨，减幅为1.9%；粳稻产量约为0.68亿吨，减幅为0.07%。预计2013年我国稻米消费保持平稳略降态势，消费量约为1.95亿吨，同比减少450万吨。虽然供应量和消费量均有减少，但加上陈粮库存，供需仍呈现宽松局面。

第二，低价进口米冲击国内稻谷市场。据海关统计，2013年1—10月份，我国累计进口大米185.6万吨。虽然近两个月我国进口量同比减少，但进口米价格低廉，仍将在一定程度上冲击国内稻米市场。目前东南亚大米价格低位运行，其中越南米与国内大米差价保持在0.15元/斤以上，后期进口量依然较大。

第三，库存存忧，或影响政策托市效果。种植面积连年增加，国内粳稻出现了供应过剩的局面。目前黑龙江粳稻储备库中旧粮数量较多，库容有限。自11月东北新粮上市后，托市收购政策全面启动。为缓解主产区仓容紧张矛盾，中储粮总公司被允许在委托收储库点仓容不足、收储矛盾比较突出的地区，租赁社会仓容或经国家有关部门批准适当搭建露天储粮设施。目前中储粮总公司已安排收储库点2017个，收储能力在3985万吨。

期货市场操作策略分析

粳稻期货自18日上市以来，在多重政策利好的支持下，低开高走，近两日在高位振荡。11月28日收盘，主力1405合约一度达到3128元/吨，后承压回落，在3100元/吨附近窄幅振荡。

粳稻期货上市之初，期货合约近强远弱。截至11月28日，1405合约收盘价为3100元/吨，1409合约收盘价为3090元/吨。从理论价差角度来看，两合约之间存在套利机会。

另外，粳稻期货上市的主要作用就是为企业提供风险管理工具，令企业的经营利润保持稳定。为避免收储过后粳稻价格下跌带来的经营风险，可寻找机会在相对高位卖出粳稻期货建仓，进行卖出套期保值或运用期货市场进行提前销售。按照目前现货市场收购最低价1.52元/斤（二等国标）、期货盘面价格3100元/吨计算，1405合约持仓成本在118元/吨，基差如果大于此，存在无风险套利机会。（来源：期货日报）