专家呼吁继续扩大燃料乙醇消费加快玉米去库存

作为我国最大的燃料乙醇生产企业之一的中粮生物化学安徽股份有限公司（以下简称中粮生化），刚刚发布的2016年半年报显示，其上半年归属于上市公司股东的净利润为1208万元，较去年同期-3.23亿元增长了103.74%，实现了扭亏为盈。燃料乙醇行业在经历了2015年的市场“寒冬”之后，有关专家指出，在目前的运营状态下，如果适时继续扩大燃料乙醇消费，将会有效增加玉米需求，解决我国玉米供需失衡的问题。

三项因素叠加燃料乙醇行业过冬

2014年7月起，国际油价连续下跌，我国汽油价格也随之一路下行。由于我国燃料乙醇的销售价格是直接与石油供给价格挂钩结算的，生物燃料乙醇价格也一路下跌，跌幅最高达2000元/吨，这让燃料乙醇企业面临前所未有的危机。

而原料方面，我国从2007年开始为了保护农民利益采取了托市收购粮食的保护价政策，导致玉米等生物燃料乙醇原料价格居高不下。以2015年3月，我国玉米主产区收购价格为2320元/吨，而同期美国芝加哥谷物交易市场折人民币仅为913元。

政策方面，为支持生物质能源产业发展，国家过去对相关企业实行了一段时间的产品补贴。但按照2014年5月国家财政部的最新标准，对粮食燃料乙醇2016年以后不再补贴

燃料乙醇企业在产品销售价格和原料采购价格两端都承受着前所未有的压力，许多燃料乙醇企业陷入困境。

政策端供给端环境改善

燃料乙醇企业2016年业绩出现回暖，与外部环境改善不无关系。

2016年，虽然在1月初，石油价格又创新低，跌破35美元/桶，但之后迅速回升，目前价格维持在48美元/桶左右。另外，为了维持国内正常的原油生
产，保证能源安全，减轻国际市场油价过高或过低对国内市场的负面影响，发改委宣布为国内汽柴油价格调整设定国际油价每桶40美元的“地板价”——当国际市
场油价低于每桶40美元时，汽柴油最高零售价格不降低。这项政策对燃料乙醇的价格也相应起到了保护作用。

中粮生化半年报显示，受供求预期改善及世界金融形式等因素综合影响，国际原油价格回暖，突破40美元/桶国家制定的石油地板价，带动国内成品油价格连续四次上调，燃料乙醇价格随之提升，产品盈利能力已逐渐走出低谷。

从目前看，虽然油价回暖，但上涨幅度有限，对燃料乙醇市场影响更大的则是原料成本的大幅下降。目前，中国政府启动玉米供给侧改革，临时收储政策取消，改为市场化收购，也引导国内玉米价格回归市场化，这在更大程度上使得燃料乙醇生产成本大幅下降。

长江证券分析师陈佳在其行业报告中指出，目前全球玉米库存高企，而其中一半的库存在中国，由于连年的丰收再加上进口量的增长，使得国内玉米库存不断攀
升，从 2011 年的 2375 万吨激增到 2015 年底的 2.42 亿吨，库存消费比则由 14.5%上升到
158.7%，如何去库存是当前中国玉米市场面临最重要的问题。

中国粮食学会副会长、国家粮食安全政策专家咨询委员会委员尚强民日前指出，我国粮食市场明显供大于求，本轮国内粮食市场出现的周期性变化，不同于以往
因气候原因导致的市场波动，仅仅依靠增加库存是无法解决供需失衡的问题，需要积极进行供给侧结构改革。在目前的国际市场环境下，只有扩大玉米消费才能去库
存。目前玉米价格回归市场，燃料乙醇企业不再单纯依靠政府补贴，可以实现企业的初步良性运转，这对燃料乙醇行业良性发展是一个良好的开端。

未来，受能源结构升级和气候影响，全球的粮食供给过剩的局面在未来仍将持续。有分析师称，国内玉米收购价格在临储政策取消后也将逐渐回归市场化，长期
将向进口玉米价格看齐。但仅依赖于原料市场价格下降并不足以支撑燃料乙醇企业的持续运转，未来燃料乙醇行业的发展更需要相关政策来带动市场需求。

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