2014年美国农业或难重现近年来繁荣景象

美国农户刚刚完成秋粮收割工作，其中玉米产量创下历史最高纪录，这导致美国玉米结束了长期走牛的行情。本月初奥巴马政府也发出信号，可再生燃料正在失去政策支持，因为美国环境保护署(EPA)建议调低玉米乙醇掺混量。

EPA的建议导致玉米市场跌至三年来的最低水平，CBOT玉米价格接近4美元/蒲式耳，相比之下，2012年夏季玉米价格曾超过了8美元/蒲式耳，因为当时中西部地区遭受严重干旱影响。大豆、小麦和其他农作物也从上年同期的高点回落。

在芝加哥联邦储备会议以及本月在明尼阿波利斯举行的美国银行家农业会议上，越来越多的农场银行家以及经济学家警告说，未来一年农户必须应对挑战。粮农收入可能缩减，而生产成本依然高企。农田租金以及种子成本最为高昂，而化肥成本同样高企。

另外，在数年来的粮食繁荣热潮中，许多农户花费大量资金采购了农用机械和耕地，价格创下了历史最高纪录，这使得他们债务偏低，但是手头现金下降。迄今为止，无论是重新筹措资金或者新债，利率依然持续偏低，均有利于农户。不过在玉米种植带部分地区，债务压力依然沉重。因而农业专家表示，资本廉价销售甚至丧失抵押品赎回权和银行破产将不可避免地最终影响到粮价。

美国最大的私营借贷商??美国富国银行经济学家及副总裁迈克·斯万森称，2014年将会令美国农业从繁荣的景象中更为清醒。每蒲式耳4美元的玉米对于高成本的农户来说就意味着破产，对于低成本农户来也构成负担。玉米价格低廉将会影响到市场。

在联邦会议上，其他农业银行家以及经济学家一致同意，粮食行业正面临压力或者即将面临压力，争论只是在于硬着陆或软着陆。大多数人认为是软着陆，耕地或农场等资本廉价销售有限，因为供需过度杠杆化。很少人认为会出现八十年代的情况，当时因为利率上调，数以千计的农户失去了农场。

经济学家Michael Boehlje在此次会议上称，美国农业历史上经历了四次繁荣，其中包括过去六年的生物燃料发展热潮，当时种植面积和价格均增至创纪录的水平。在这些繁荣过后，有两次破产，一次软着陆。两次破产的显著特征都是出口需求显著下滑。

他表示，在破产年份里，均是由出口急剧下滑所引发。他指出，美国出口依然强劲，生物燃料玉米需求旺盛，虽然增长速度可能不会保持同样的水平，但仍将消化美国玉米产量的40%。他预计软着陆。

美国农业经济的核心经济指标是耕地价值，这占到了粮农资本的多达90%，也是贷款抵押品和美国农业财富影响的基础。在过去五年里，主要谷物耕地价值翻了一翻，甚至涨了三倍，因为农户大幅提高玉米播种面积，满足乙醇以及出口需求。

本月由堪萨斯市、芝加哥和圣路易斯市超过四百名农场银行家进行的季度调查报告显示，耕地竞拍五年来首次出现稳中下滑的态势。西部银行副总裁Curt Covington称，商品价格下跌将会影响到不动产，最后的结局很难讲。（来源：博易大师）